مهنة المال

لماذا تبدو مناجم أفينو للذهب والفضة جيدة

ما الفيلم الذي يجب رؤيته؟
 

المصدر: http://www.flickr.com/photos/digitalcurrency/

نظرًا لانخفاض سعر الفضة خلال العامين الماضيين ، لم تتمكن معظم شركات التعدين التي تركز على الفضة من تحقيق ربح بالسعر الحالي. لقد أصبح هذا سيئًا لدرجة أننا بدأنا في رؤية أجهزة إغلاق المنجم ، على وجه الخصوص المعادن الذهبية (AMEX: AUMN) منجم فيلاردينيا في المكسيك. أعتقد أن هذا يبشر بالخير بالنسبة للسعر المستقبلي للفضة ، والذي يجب أن يرتفع إذا كان لشركات التعدين أي حافز لمواصلة تعدينها.

سكر راي ليونارد صافي القيمة 2016

لكن هذا قد لا يحدث في أي وقت قريب - يمكن أن تظل الأسواق غير عقلانية لفترة طويلة جدًا. نتيجة لذلك ، هناك العديد من شركات التعدين المعرضة لخطر خسارة الأموال أو إغلاق عملياتها أو حتى التقدم بطلب للإفلاس. لذلك ، يجب على المستثمرين الذين يرغبون في امتلاك أسهم في شركة تعدين للاستفادة من ارتفاع أسعار الفضة أن ينظروا إلى الشركات التي يمكن أن تحقق ربحًا ، حتى عند 20 دولارًا للأونصة.

الخيار الأكثر وضوحا هو أول فضية مهيبة (NYSE: AG) ، التي تدير العديد من المناجم منخفضة التكلفة في المكسيك. ولكن في حين أن First Majestic Silver هي شركة ممتازة ، إلا أنها معروفة إلى حد ما ، وبالتالي ، يتم احتساب الكثير من القيمة في سعر السهم. للاستفادة حقًا من أسعار الفضة المنخفضة ، نحتاج إلى التعمق أكثر ، والشركة التي تتبادر إلى الذهن هي أفينو جولد & مناجم الفضة (NYSEMKT: ASM).

كان أفينو موجودًا منذ فترة طويلة. في الواقع ، كان أحد الفائزين في سوق الذهب والفضة الصاعد في السبعينيات. ومع ذلك ، فقد ضعفت خلال السنوات الهابطة وبحلول عام 2000 ، توقفت عن الإنتاج في منجم أفينو في مطلع القرن بسبب انخفاض سعر الفضة. ولكن مع ارتفاع الأسعار ، خاصة منذ الأزمة المالية 2007-8 ، قررت شركة Avino بدء تشغيل منجمها مرة أخرى ، وبدأ الإنتاج في نهاية عام 2012.

قام Avino بعمل ممتاز في زيادة الإنتاج وخفض التكاليف. نتيجة لذلك ، فقد تمكنت من تحقيق ربح حتى مع الفضة عند 20 دولارًا للأونصة. بلغ إنتاج الفضة في عام 2013 700000 أوقية لشركة بقيمة 48 مليون دولار (وهذا يشمل الأسهم التي ستصدر مع الطرح الثانوي القادم الذي كان أعلن في نهاية العام الماضي.) وهذا يعني أن المستثمرين يدفعون 69 دولارًا للأونصة فقط من إنتاج الفضة السنوي. وبالمقارنة ، يدفع المستثمرون 119 دولارًا للأوقية من الإنتاج من First Majestic Silver. علاوة على ذلك ، تمتلك Avino الكثير من إنتاج الذهب ، مما يعني أن المستثمرين يدفعون 53 دولارًا فقط لكل أونصة فضية تم إنتاجها في عام 2013.

ليس فقط أن الشركة غير مكلفة بالنسبة للإنتاج الحالي ، ولكن لديها خطط توسع كبيرة. في الوقت الحالي ، تقوم بتعدين جزء واحد فقط من ممتلكاتها في أفينو - وريد سان غونزالو. هذا جزء ثانوي من الممتلكات. الجزء الرئيسي - وريد أفينو - لديه بنية تحتية في مكانها منذ أن كان المنجم يعمل قبل إغلاقه ، ويجب أن يدخل حيز الإنتاج في وقت لاحق من هذا العام مضيفًا أكثر من مليون أوقية من الإنتاج سنويًا - وربما أكثر من ذلك بكثير. في حين أن هذا سيكلف الأموال التي يتعين على الشركة جمعها ، إلا أنها لا تزال غير مكلفة للغاية بالنسبة لكمية الفضة التي ستنتجها بحلول نهاية العام.

علاوة على ذلك ، هناك جزء آخر من ممتلكات أفينو - منطقة المخلفات - من المقرر أن يدخل حيز الإنتاج في عام 2016. هذا يجب أن يكون له تكلفة أقل لكل أونصة من الإنتاج من الوريد سان جونزالو. في الوقت الحالي ، تقدر قيمتها بأكثر من 30 مليون دولار ، وهو ما يزيد عن نصف التقييم الحالي للشركة.

في أي سن تقاعد جو مونتانا

هذه قصة ممتازة ، وبينما قام المستثمرون بالمزايدة على الأسهم مؤخرًا ، أعتقد أن هناك المزيد من الاتجاه الصعودي. يمكن أن يكون هذا الاتجاه الصعودي مثيرًا نظرًا لوجود حوالي 30 مليون سهم فقط ، وبالنظر إلى أن المستثمرين بدأوا في إبداء اهتمام بشركات تعدين الفضة.

قبل شراء الأسهم في Avino ، يجب على المستثمرين مراعاة المخاطر التالية. أولاً ، لم تفصح الشركة عن تفاصيل تتعلق بالإنتاج في وريد أفينو الخاص بها. هذا يعني أن هناك احتمال أن يكون لها تكاليف إنتاج عالية تجعلها غير مربحة عند 20 دولارًا للأوقية من الفضة. ثانيًا ، أفينو هي شركة صغيرة جدًا تبلغ قيمتها 48 مليون دولار فقط. هذا يعني أن العديد من المستثمرين والمؤسسات سوف يتجنبون الأسهم وبالتالي يمكن أن يظل الطلب ضعيفًا.

أخيرًا ، لا تمتلك الشركة أي احتياطيات من الفضة. لديها موارد فضية فقط ، مما يعني أن احتمال أن يكون أي من مواردها مربحًا لم يتم إثباته رسميًا. لذلك من المحتمل أن يكون الأداء القوي لعام 2013 مجرد صدفة ، ويمكن أن تنخفض أسهم Avino بشكل كبير.

في النهاية ، أعتقد أنه يجب على المستثمرين التفكير بجدية في منصب في Avino ، لكن يجب أن يكون صغيرًا نسبيًا ، ويجب عليهم التنويع في شركات تعدين أخرى ، وإلى سبائك الفضة إما من خلال العملات المعدنية أو صناديق الاستثمار المتداولة.

المزيد من ورقة الغش في وول ستريت:

  • لماذا يجب أن تفكر في شركات حقوق ملكية المعادن الثمينة؟
  • هل الجميع مخطئون بشأن الذهب والفضة؟
  • هل Goldbugs تزداد جسدية؟