مهنة المال

ما تحتاج لمعرفته حول جولدمان ساكس

ما الفيلم الذي يجب رؤيته؟

يوم الأسبوع:

النوع:

يكتب: فيلم مسلسل

كريس هوندروس / جيتي إيماجيس

جولدمان ساكس (رمزها في بورصة نيويورك: GS) هي شركة مالية مشهورة حقّقت مستثمرين لا يحصى من الأموال على مر السنين. إنه أحد أنجح البنوك في تاريخ العالم. تقدم الشركة الخدمات المصرفية الاستثمارية والأوراق المالية وإدارة الاستثمار للشركات والمؤسسات المالية والحكومات والأفراد من أصحاب الثروات المالية العالية في جميع أنحاء العالم. تعد الشركة من بين أكبر اللاعبين في الصناعة. يتنافس مع أمثال مورجان ستانلي (رمزها في بورصة نيويورك: MS) و جي بي مورجان (رمزها في بورصة نيويورك: JPM) ، لطالما كان بنك جولدمان قوي الأداء.

شهدت البنوك الاستثمارية مثل Morgan Stanley و JPMorgan صعودًا وهبوطًا ، ولكن بعد أداء Goldman القوي ، من الواضح أن الخدمات المصرفية الاستثمارية قد عادت. أعتقد أن الأسهم في هذا القطاع مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. لقد قمت مؤخرًا بتغطية الأداء المالي لبنك جولدمان ساكس. أوصي بشدة بمراجعة تلك المقالة قبل قراءة هذه المقالة. في هذه المقالة ، أرغب في التعمق أكثر في الأرقام وفحص أداء كل جزء من الشركة لتحديد أي نقاط ضعف في توصية الشراء الخاصة بي.

تذكر أن بنك جولدمان ساكس يعمل من خلال أربعة قطاعات: الخدمات المصرفية الاستثمارية ، وخدمات العملاء المؤسسية ، والاستثمار والإقراض ، وإدارة الاستثمار. سأتناول أداء كل شريحة لأنها ساهمت في انفجار الأرباح الإجمالي الذي أبلغت عنه الشركة.

كم عمر زوجة المتعهد

دعونا نبدأ مع الخدمات المصرفية الاستثمارية. في هذا القطاع ، بلغ صافي الإيرادات 1.78 مليار دولار للربع ، 15٪ أعلى من الربع الثاني من عام 2013 . ومع ذلك ، كان هذا ثابتًا على أساس ربع سنوي مقارنة بالربع الأول. يوجد داخل هذا الجزء عدة مكاتب. بلغ صافي الإيرادات في مكتب الاستشارات المالية 506 مليون دولار ، بزيادة طفيفة مقارنة بالربع الثاني من عام 2013. بلغ صافي الإيرادات في مكتب الاكتتاب 1.28 مليار دولار ، بزيادة 20 في المائة عن الربع الثاني من عام 2013 ، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى ارتفاع صافي الإيرادات في اكتتاب حقوق الملكية ، مما يعكس زيادة في النشاط على مستوى الصناعة. وكان صافي عائدات اكتتاب الديون أعلى قليلاً مقارنة بالعام الماضي.

بالانتقال إلى خدمات العملاء المؤسسية ، بلغ صافي الإيرادات 3.83 مليار دولار للربع الثاني من 2014 ، أقل بنسبة 11 في المائة من الربع الثاني من عام 2013 ، وأقل بنسبة 14 في المائة عن الربع الأول من عام 2014 . كما كنت أظن ، يجب أن يكون هناك ضعف في مكان ما في المحفظة. دعونا نحفر أعمق. بلغ صافي الإيرادات في الدخل الثابت ، والعملات ، وتنفيذ عملاء السلع الأساسية 2.22 مليار دولار ، أي أقل بنسبة 10 في المائة من الربع الثاني من عام 2013 ، ويرجع ذلك إلى الانخفاض الكبير في صافي الإيرادات من العملات ، وبدرجة أقل في السلع الأساسية. استمر هذا المكتب في العمل في بيئة مليئة بالتحديات حيث ظلت تقلبات السوق ومستويات النشاط منخفضة بشكل عام. صافي الإيرادات في مكاتب الأسهم 1.61 مليار دولار ، أي أقل بنسبة 13 في المائة من الربع الثاني من عام 2013 . ويعكس الانخفاض المحقق في العمولات والرسوم بشكل أساسي انخفاض الأحجام بشكل عام ، لا سيما في الولايات المتحدة وآسيا. لم يتغير صافي إيرادات خدمات الأوراق المالية بشكل أساسي مقارنة بالربع الثاني من عام 2013.

ماذا عن بعض الأخبار الجيدة الحقيقية لمتابعة تلك الأخبار السيئة؟ حسنًا ، كان صافي الإيرادات في قطاع الاستثمار والإقراض بالدولار 2.07 مليار في الربع الثاني من عام 2014 ، بزيادة قدرها 46 في المائة عن الربع الثاني من عام 2013 ، وأعلى بنسبة 36 في المائة عن الربع الأول من عام 2014 . تضمنت نتائج الربع الثاني من عام 2014 مكاسب صافية قدرها 1.25 مليار دولار من الاستثمارات في الأسهم ، وخاصة في الأسهم الخاصة ، مدفوعة بالأحداث الخاصة بالشركة والأداء القوي للشركة. بالإضافة إلى ذلك ، تضمن صافي إيرادات الاستثمار والإقراض مكاسب صافية وصافي دخل فوائد بقيمة 604 مليون دولار من سندات الدين والقروض ، وصافي إيرادات أخرى بقيمة 215 مليون دولار تتعلق بالاستثمارات الموحدة للشركات.

الجزء الأخير الذي يجب الإبلاغ عنه هو قسم إدارة الاستثمار. صافي الإيرادات هنا كانت 1.44 مليار دولار للربع الثاني من عام 2014 ، بزيادة قدرها 8 في المائة عن الربع الثاني من عام 2013 ، وأقل بنسبة 8 في المائة عن الربع الأول من عام 2014 . وتعزى الزيادة في صافي الإيرادات مقارنة بالربع الثاني من عام 2013 إلى ارتفاع رسوم الإدارة والرسوم الأخرى ، مما يعكس ارتفاع متوسط الأصول الخاضعة للإشراف. خلال الربع ، ارتفع إجمالي الأصول الخاضعة للإشراف 59 مليار دولار إلى 1.14 تريليون دولار.

إذًا ما هي رسالة الاستلام للمنزل؟ حقق بنك جولدمان ساكس ربعًا رائعًا ، لكن القليل من المحللين سيناقشون اللبنات الأساسية. شعرت أنه من الحكمة أن أتعمق أكثر. كما ترون ، لم يكن كل شيء متفوقًا في الأداء حيث كان قطاع خدمات العملاء المؤسسي مخيباً للآمال بشكل كبير. بالطبع ، تم تعويض هذه الانخفاضات في الأداء من خلال الشرائح الثلاثة الأخرى. لا يزال المضي قدمًا في 'جولدمان' صفقة رائعة. من أجل انتعاش خدمات العملاء المؤسسيين ، نحتاج إلى مزيد من الحجم في سوق الأوراق المالية ، بشكل أساسي. عند حدوث ذلك ، يجب أن يتفوق هذا المقطع في الأداء.

إفصاح: لا يشغل كريستوفر إف ديفيس أي منصب في بنك جولدمان ساكس وليس لديه أي خطط لبدء منصب خلال 72 ساعة القادمة. لديه تصنيف شراء للسهم وهدف سعر 200 دولار.