مهنة المال

Torchmark Corporation Earnings Call Nuggets: هيكل الرئيس التنفيذي المشارك ، معدل الخصم

ما الفيلم الذي يجب رؤيته؟
 

الاربعاء، شركة Torchmark (رمزها في بورصة نيويورك: TMK) عن أرباحها في الربع الأول وناقشت الموضوعات التالية في المكالمة الجماعية للأرباح. إلق نظرة.

هيكل الرئيس التنفيذي المشارك

جيمي بولار - جي بي مورجان: كان لدي بضعة أسئلة. أولاً ، مارك ، ربما يمكنك مناقشة الأساس المنطقي لهيكل الرئيس التنفيذي المشارك وبعد ذلك بمجرد أن لا تكون رئيس مجلس الإدارة ، هل يجب أن نتوقع أن يكون دور الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة مع شخص واحد أم أنه سيتم تقسيمهما؟ ثم فيما يتعلق بالأعمال ، في Liberty National فقط ، كانت الهوامش تتحسن فعليًا بشكل مطرد ، فقد كانت 24.5٪ ، على ما أعتقد ، هذا الربع ، 22.9٪ الربع الأول من العام الماضي ، يبدو أن مستويات المصروفات قد انخفضت ، ولكن ما هو توقعك للهوامش هناك؟

مارك إس ماك أندرو - رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي: أولاً بالنسبة إلى الرئيس التنفيذي المشارك ، عليك أن تفهم مرة أخرى أن غاري ولاري وأنا عملنا معًا بشكل وثيق جدًا في حياتنا المهنية بأكملها. حتى في السبعة الأخيرة - عندما كنت الرئيس التنفيذي ، قام ثلاثة منا بالتشاور حقًا بشأن كل قرار مهم تم اتخاذه في هذه الشركة ، ودائمًا ما توصلنا إلى إجماع. أعتقد أن هذه واحدة من تلك الحالات التي يكون فيها الاثنان معًا لأن لديهم مجموعة مهارات متكاملة للغاية ، سيكونون أفضل من أي منهما على حدة. لذلك أشعر براحة كبيرة وهذا الموقف بالذات مع هذين الشخصين ، إنه أفضل شيء لتورشمارك وهو أكثر منطقية في هذا الموقف. بالنسبة إلى ليبرتي ناشيونال ، نعم ، تحسنت الهوامش. أتوقع أنهم سيبقون عند نفس المستوى تقريبًا ، على الأقل بالنسبة لبقية هذا العام ، جيمي ، في مكان ما في نطاق 24٪ إلى 25٪ ، هذا ما افترضناه في توجيهاتنا.

Jimmy Bhullar - JPMorgan: هل لديك تعليق على رئيس مجلس الإدارة والمدير التنفيذي؟

مارك إس ماك أندرو - رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي: مرة أخرى ، سأبقى في 13 يونيو على الأقل. في الواقع ، سأنتهي على الأقل من فترة ولايتي ، والتي ستكون يوم 14 أبريل ، وبعد ذلك ، لم يحدث ذلك حقًا. ر تقرر في هذه المرحلة. لذلك ، هذا شيء سنواصل مناقشته.

ما هو صافي ثروة جون إيلواي

جيمي بولار - جي بي مورجان: حظًا سعيدًا في عملية الانتقال.

مارك إس ماكاندرو - رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي: شكرًا لك.

معدل الخصم

كريستوفر جيوفاني - جولدمان ساكس: أعتقد أن هذا السؤال موجه إلى غاري فقط. عندما أدليت بتعليق حول خفض معدل الخصم إلى 4.75٪ ثم تصنيفه إلى 6.5٪ على مدار سبع سنوات ، إذا كنت قد قررت الاحتفاظ به عند 4.75٪ ، فما هو التأثير الذي سيكون لذلك كما نفكر في الميزانية العمومية أو بيان الدخل؟

هل تزوج آرون رودجرز من أي وقت مضى

غاري إل كولمان - نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي: ستكون هناك احتياطيات أعلى قليلاً مما نقول لو كانت - كما أعتقد عند 5.75٪ لإصدارات 2011 ، لكنني أعتقد - كلما زاد التأثير الذي ستراه على البيانات المالية إذا احتفظنا بهذا مع مرور الوقت. في الوقت الحالي ، يبلغ متوسط ​​معدل الخصم المرجح حوالي 5.6٪ ، إذا أبقينا عليه عند - استخدمنا 4.75٪ للسنوات التالية ، فسترى أن هذا المعدل ينخفض ​​، لكن تذكر أن هذا ينطبق فقط على إصدارات 2012 ، لذلك يتطلب الأمر بينما سينخفض ​​هذا المعدل ، ولكن إذا استمر عند 4.75٪ لعدة سنوات ، فقد يبدأ في مرحلة ما في التحرك من 6.6٪ إلى 4.75٪.

مارك إس ماك أندرو - رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي: كريس ، سأشير أيضًا إلى أنه عندما قمنا بالتحليل من قبل ، على سبيل المثال ، الدخل الأمريكي ، إذا خفضنا 100 نقطة أساس افتراضاتنا لسعر الفائدة وأبقيناها منخفضة بمقدار 100 نقطة أساس طوال الحياة من الأعمال التجارية ، قد يستغرق الأمر من 2٪ إلى 3٪ تعديل السعر للحفاظ على ربحيتنا. مرة أخرى ، لقد وضعنا خلال 1 يناير من هذا العام ، زيادة بنسبة 5٪ في الدخل الأمريكي ، بالإضافة إلى معظم المنتجات في Globe Life ، لذلك بينما سيكون لدينا تأثير سلبي على دخلنا الاستثماري الفائض ، سيكون ذلك أيضًا يقابلها هوامش اكتتاب أعلى في المستقبل نتيجة لارتفاع السعر.

كريستوفر جيوفاني - جولدمان ساكس: هذا هو المكان الذي سأذهب إليه بعد ذلك. لذا ، في هذه المرحلة ، ليست هناك حاجة حقيقية لتعديل الأسعار أكثر من ذلك ، هل حصلت نوعًا ما على ما تريده حاليًا في الدخل الأمريكي؟

السعر هو النموذج المناسب gwendolyn

غاري إل كولمان - نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي: لا ، حتى لو اضطررنا إلى الانتقال إلى 4.75٪ والحفاظ على أن تعديلات الأسعار التي أجريناها أكثر من كافية للحفاظ على ربحيتنا.

كريستوفر جيوفاني - جولدمان ساكس: من حيث درجة الاستثمار أدناه. أعتقد أن دلاء NAIC Class 3 و 4 ، بدت وكأنها زادت نوعًا ما بالتتابع هنا. هل يمكنك التحدث قليلاً عن سبب ذلك؟

غاري إل كولمان - نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي: حدث معظم ذلك في (التعهدات المصرفية) التي لدينا وأعتقد أن Moody's خفضت تصنيفنا بدرجة واحدة ، وهو ما لم يكن لدفعهم إلى فئة درجة الاستثمار أدناه بشكل طبيعي ، ولكن بموجب القواعد الجديدة التي تم تمريرها العام الماضي فيما يتعلق بالأوراق المالية من النوع الهجين ، حيث نقلهم خفض درجة واحدة بموجب تلك القواعد الجديدة إلى فئة تدخل فئة SVO للسندات ذات الدرجة الاستثمارية المنخفضة ، ولكنها عنصر غير عادي إلى حد ما ، ولكن الجودة من تلك السندات لم تنخفض قيمتها ولا يتم قياسها. في واقع الأمر ، فقط على أساس عادي ، وفقًا للدرجات القياسية ، فهي ليست أقل من السندات ذات الدرجة الاستثمارية ، إنها فقط كما يصنفها SVO.

كريستوفر جيوفاني - جولدمان ساكس: أخيرًا ، أخيرًا في الخلافة ، أعتقد أولاً ، هل هناك سن تقاعد إلزامي من حيث كونك مديرًا تنفيذيًا داخل Torchmark؟ ثم أخيرًا ، لم أكن أعرف ما إذا كان بإمكان Gary أو Larry التعليق على الإطلاق ، فقد يكون الأمر سابقًا لأوانه بعض الشيء ولكن قليلاً من حيث بعض الرؤية الإستراتيجية إذا كانوا يعتقدون أنه سيكون هناك أي نوع من التغييرات المادية ، سواء كانت الشركات العاملة أم أننا نفكر في نشر رأس المال؟

مارك إس ماكاندرو - رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي: سآخذ الجزء الأول من ذلك ، غاري ، ثم سأسمح لك بذلك. أعتقد أن الوظيفة الوحيدة في الشركة التي لديها سن تقاعد إلزامي اليوم هو الرئيس التنفيذي ، والذي تم تحديده حاليًا عند 65 عامًا ، ولكن هذا دائمًا من خلال إجراء مجلس الإدارة يمكن تعديله من الآن فصاعدًا ، ولكن في الوقت الحالي ، هناك تقاعد إلزامي للرئيس التنفيذي في 65.

غاري إل كولمان - نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي: لا أبحث عن أي تغييرات كبيرة في نموذج أعمالنا. شارك لاري في هذه الشركة لسنوات عديدة ، كما قال مارك. نحن نهتم بالمؤمنين الراسخين بالنموذج. أعتقد أنه ستكون هناك تغييرات مع تغير سوق التأمين لدينا وأيضًا مع تغير الأسواق المالية. سنقوم بالتكيف تمامًا كما فعلنا على مر السنين. لذلك ، أعتقد أنه ستكون هناك تغييرات ولكن لا أعتقد أنك سترى تغييرات كبيرة في أساسيات كيفية إدارة الأعمال.

لاري إم هاتشيسون - نائب الرئيس التنفيذي والمستشار العام: كما قال غاري ، أتفق مع ذلك. ينصب تركيزنا الفوري على الانتقال السلس ومواصلة نوع النمو الذي شهدناه في عامي 2011 و 2012.