مهنة المال

T-Mobile US Earnings Call Insights: تحليل الزخم و Leap Wireless

ما الفيلم الذي يجب رؤيته؟
 

شركة T-Mobile US Inc (NYSE: TMUS) أعلنت مؤخرًا عن أرباحها للربع الثاني وناقشت الموضوعات التالية في مؤتمرها الهاتفي حول الأرباح.

تحليل الزخم

فيليب كوزيك - جيه بي مورجان: أعتقد أن اثنين إذا استطعت. جون ، رقم واحد ، هل يمكنك التحدث عن الزخم خلال الأسابيع الخمسة الماضية. على وجه الخصوص ، عندما أطلقت عروض التمويل الجديدة في الأسبوعين الماضيين مقابل عندما أطلقت iPhone لأول مرة؟ وثانياً ، Braxton إذا كان بإمكانك مساعدتنا ما هو OpEx الهامشي لإجمالي الإضافة في هذه المرحلة على أساس النفقات ، وليس - باستثناء الرسملة ، كيف يغير ذلك الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك عند إضافة عميل آخر؟

كم عمر كاي ادامز؟

جون ج. ليجير - الرئيس والمدير التنفيذي: من المثير للاهتمام أن الزخم الذي حصلنا عليه في يوليو قوي للغاية. هناك الكثير من البيانات الجديدة التي تظهر في الوقت الذي نتحدث فيه ، مع انتهاء الفترة للتو. لكنني سأخبرك ، كما لاحظت على الأرجح ، لقد دخلنا السوق منذ أكثر من أسبوع بقليل مع عرض ترويجي صفري للصيف ، وكان لدينا تأثير كبير في ذلك ، مع إعطاء فكرة عن نسب النقل التي لدينا رأينا سابقًا في - دعنا نعود إلى الوراء ، إذا عدت قبل عام ، كانت نسب النقل مع AT&T و Sprint حوالي 0.41 و 0.50. في الربع الثاني ، حيث حققنا ربع سنوي ناجح كما تعلم ، كانت نسبة النقل مع Sprint حوالي 1.6 و AT&T حوالي 1.7. في الأسبوع المنتهي في 31 يوليو ، كانت نسب النقل لشركة AT&T حوالي 2.04 و Sprint 2.24. لذلك ، تلقينا استجابة قوية جيدة ، والزخم جيد خلال شهر تموز (يوليو). أعتقد أن أداؤنا على أساس SOGA في يوليو ربما عكس مايو ويونيو حيث بدأنا في الحصول على البيانات. لذلك ، نحن نتوقع ، كما رأيتم ، قدمنا ​​توجيهات بشأن إضافة 1.2 مليون مشترك على الشبكة الجانبية للدفع الآجل لهذا العام ، وهي زيادة في النصف الثاني عن النصف الأول وهي متوقعة - لذلك نتوقع استجابة تنافسية إضافية . لذلك ، حتى مع ذلك نحن واثقون تمامًا من ذلك. لذا ، سأحول الجزء الثاني من السؤال إلى براكستون.

توفير الوقت كسب المال! فكرة سهم جديد كل أسبوع بأقل من تكلفة التجارة. انقر هنا للحصول على أوراق الغش الأسبوعية للأسهم الخاصة بك الآن!

J. Braxton Carter - نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي: فيل ، عندما تنظر إلى الانخفاضات الكبيرة في CPGA للربع الثاني من عام 2012 كانت 420 دولارًا ، كان الربع الأول 341 دولارًا ، وانخفض الربع الثاني إلى 326 دولارًا. ما ينعكس جزئيًا هو زيادة التكلفة الثابتة من القاعدة ويتجلى ذلك في انخفاض التكلفة لكل مشروع. عندما تنظر ، فهذا يمثل حقًا الجزء OpEx التزايدي من إجمالي الإضافة ، وأكثر من ثلثي هذا متغير. لذلك عندما تأخذ في الحسبان القيمة التشغيلية المتغيرة المرتبطة بهذا النمو المتزايد وتعديل بعض التقديرات المتفق عليها للأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين ، فمن الواضح أننا نؤدي أداءً جيدًا بالتأكيد من وجهة نظر الربحية ، وهذا دليل على بعض التركيز على التكلفة. مبادرات التحكم والتكلفة داخل الشركة ...

Philip Cusick - JPMorgan: هل هذه التكلفة الهامشية هي كل أنواع العمولات وأشياء من هذا القبيل أم أنها موجودة - هناك شيء آخر هناك؟

J. Braxton Carter - نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي: نعم. أعني هناك عمولات. هناك تكاليف توزيع وهناك بعض الدعم على بعض الهواتف التي تشكل جزءًا من هذه المعادلة.

Leap Wireless

بريت فيلدمان - دويتشه بنك: إذا نظرت إلى إرشادات إضافة صافي الدفع الآجل للعام بأكمله ، يبدو أن صافي الإضافات الذي تبحث عنه في النصف الثاني من العام يتماشى مع ما فعلته في الربع الثاني وحده. لقد ألمحت إلى توقع أو ربما بعض الاستجابة التنافسية. أنا أشعر بالفضول فقط ، ما الذي تعتقد أنه يعني ، بعبارة أخرى ، هل تعتقد أن بعض الإضافات الإجمالية التي رأيتها رائعة في الربع الثاني قد تنخفض قليلاً لأن الناس يدركون أنك تقوم بعمل أفضل أو هل تفترض في الواقع أنه ربما يمكن أن يعود معدل التغيير الذي حققته في الربع الثاني إلى الارتفاع في ضوء بعض الاستجابات التنافسية؟ ثم على جانب الدفع المسبق فقط ، تحدثت جون عن Apollo 15 ، وستذهب إلى هناك وستكتسب عملاء Leap. أعلنت شركة AT&T أنها ستكتسب عملاء Leap - الشركة بأكملها في الواقع. هل أعطيت أي إعادة نظر في ما إذا كان من المنطقي أن تكتفي بالمزايدة على الشركة مقابل المزايدة على الاشتراكات؟

جون ج. ليجير - الرئيس والمدير التنفيذي: لنفعل شيئين ، سأبدأ وأقول فقط ليس لدينا اهتمام بـ Leap. لم يكن لدينا اهتمام بالحصول على Leap وهو أمر رائع وأدى إلى اعتقادي أن AT&T تبيع نفسها وتعتقد أن الناس قادمون. لكننا قلنا طوال الوقت أننا سنكتسب عملاء Leap بالطريقة القديمة باستخدام شبكتنا وأجهزتنا. بصراحة ، تستحوذ AT&A على Leap ، وهذا لا يعني أنه سيكون هناك أي عملاء متبقين بحلول الوقت الذي يمرون فيه بهذه العملية. لذلك - سأوضح الأمر ، ليس لدينا أي اهتمام في الحصول على Leap ككيان وسأقول المزيد عن Apollo 15. سأطلب من مايك التعليق على تعليقاتك الأولية ثم سأعلق في النهاية بشأن الاستجابة التنافسية ، ويتعلق الأمر أكثر - ونحن كذلك - لقد كنا دائمًا متحفظين في تحديد توقعاتنا وكل ما أحاول قوله هو أن توجيهاتنا تفترض وجود بيئة تنافسية. سأدلي ببعض التعليقات بعد أن يفعل مايك ما إذا كان هذا يحدث بالفعل أم لا وما إذا كان يؤثر علينا أم لا. لكن مايك ، هل تريد التعليق؟

ما الكلية التي ذهب إليها مايكل ستراهان
توفير الوقت كسب المال! فكرة سهم جديد كل أسبوع بأقل من تكلفة التجارة. انقر هنا للحصول على أوراق الغش الأسبوعية للأسهم الخاصة بك الآن!

مايكل سيفرت - نائب الرئيس التنفيذي ورئيس التسويق: مجرد نظرة عامة على النصف الثاني وربطها بالإرشادات. أول شيء يجب قوله هو أننا نبدأ بقوة. كما قال جون ، لقد شهدنا نسب نقل كبيرة في ربع السنة حتى الآن. كانت حصتنا من إجمالي الإضافات على الهواتف التي نعتقد أنها في يوليو متوافقة مع أدائنا في مايو ويونيو والتي كما قلنا سابقًا كانت أشهرنا الأقوى في الربع الثاني. لذا ، الأداء الرائع حقًا حتى الآن في الشوط الثاني ، وكما ذكرت ، تشير إرشاداتنا إلى أننا سنتفوق في الأداء في الشوط الثاني مقابل النصف الأول. لكن هناك شيئين ، أحدهما ، الربع الثاني مع 685000 صافي إضافات الدفع الآجل ، إذا أخذت هذه الحسابات إلى الأمام ، فسوف نفرط في الأداء مقابل التوجيهات التي شاركناها. لذلك ، كما قال جون ، هناك قدر معين من - يمكنك تسميته بالمحافظة أو يمكنك فقط تسميته توقع استجابة العملاء المضمنة في الأرقام التي نشاركها للنصف الثاني بشأن نمو العملاء. هناك شيئان آخران ، أحدهما أنه إذا نظرت إلى Churn ، فهي عامل كبير في أدائنا ونتوقع التحسينات الهيكلية في أعمالنا ، وإعادة تقييم العلامة التجارية من قبل المستهلكين ، والطريقة التي يقود بها Simple Choice و Un-carrier العملاء الولاء ، يجب أن يسمح لنا أداء الشبكة الذي كان استثنائيًا بمواصلة الدفع الآجل بمستويات منخفضة. أعتقد أن هناك بعض الموسمية التي يجب تغييرها ، وقد حققنا تاريخيًا نجاحًا كبيرًا في الربعين الثالث والرابع من إجمالي الإضافات ، مما يعني أن لدينا المزيد من انتهاء صلاحية العقود في الربعين الثالث والرابع. لذلك ، يمكنك أن ترى بعض التباين الموسمي في الزبد الذي يمكن أن يضغط قليلاً هناك. لذا ، إذا نظرت إلى الأرقام ، بشكل عام ، بينما من المتوقع أن يكون النصف الثاني أفضل من النصف الأول ، فإن التوجيهات التي قدمناها تشير إلى أنه سيكون معتدلًا قليلاً من Q2 ويمكنك تقليص ذلك إلى القليل من التحفظ و توقع استجابة أقوى من العملاء - تنافسية ، كما ينبغي أن أقول.

رئيس شركة غير محدد: تعليقان آخران فقط. لا تقرأ تعليقاتي بأن الطفل الصغير في ساحة المدرسة يجلس هنا في انتظار أن يخرج المتنمر ويضربه بعد المدرسة. نحن فقط نحاول أن نكون محافظين. وبصراحة أود أن أقترح أن AT&T ، بالتأكيد ، على الرغم من أنهم يريدون الاعتراف بذلك ، إلا أنهم في وضع القتال الكامل. من المؤكد أن هذا الاستحواذ على Leap كان محاولة للحصول على طيف لهم ، ولكنه أيضًا استجابة تنافسية ، على الرغم من تأخير ما نقوم به مع MetroPCS. كان البرنامج التالي محاولة للرد على Jump! ، وقد فشل فشلاً ذريعًا من وجهة نظر كيفية فهم السوق له وإدراكه له. الآن ، أود أن أقترح عليك أنه مع مرور كل شهر ، يكون لدى مجموعة جديدة كاملة من العملاء في AT&T و Verizon القدرة على النظر في عرض Un-carrier. هذه هي الأخبار المهمة هنا. خطة الأسعار المبسطة ، وانخفاض تكلفة الجهاز مقدمًا ، وعدم وجود عقد ، والترقية في أي وقت ، هذا هو ما يرغب فيه العملاء ، ومع مرور كل شهر ، هناك مجموعة جديدة كاملة من الأشخاص يمكنهم الاستجابة لذلك. ومن الناحية التنافسية أعتقد أن منافسينا قد استجابوا بالفعل لمرحلة Un-carrier 1 و Un-carrier Phase 2 و MetroPCS و Apollo 15 التي نقوم بها وقد أوضحت أننا لم ننتهي. لذا ، في الرد على ما نقوم به في السوق ، تمت جدولة Un-carrier 3.0 بالفعل ، ويمكنك الوثوق في أنها ستفعل شيئين ، ستحل نقطة ألم أخرى للعميل وستكشف النقاب عن نقطة ضعف أخرى في لاعبين رئيسيين مع عدم قدرتهم على الاستجابة. لذا ، فإن كومة الأشياء التي تحتاج إلى الاستجابة لها ستنمو كثيرًا وبأسرع ما يمكننا حل النقاط للعملاء.