مهنة المال

هل يجب عليك شراء Berkshire Hathaway؟

ما الفيلم الذي يجب رؤيته؟
 
المصدر: Thinkstock

جوليو سيزار تشافيز الملاكم الصافي

المصدر: Thinkstock

منذ ذلك الحين بيركشاير هاثاواي (NYSE: BRK.B) اشترت Burlington Northern Santa Fe ، وكانت الأسهم 'B' في متناول مستثمر التجزئة النموذجي الخاص بك. بعد تقسيم الأسهم بنسبة 50: 1 ، أصبح سهم مرة واحدة بقيمة 3500 دولار أمريكي للسهم 70 دولارًا أمريكيًا للسهم الذي يتم تداوله الآن بسعر 127 دولارًا أمريكيًا للسهم. ولكن الآن بعد أن أصبح لدى مستثمر التجزئة العادي وصول سهل إلى Berkshire Hathaway ، هل يجب عليك شرائه؟

تعد Berkshire Hathaway واحدة من أكبر الشركات في العالم برأسمال سوقي قدره 311 مليار دولار. إنها تكتل يديره وارن بافيت وشريكه تشارلي مونجر. يعتبر الفريق من أفضل الفرق في تاريخ الاستثمار. حقق بافيت ثروات من خلال اتباع أسلوب شديد الانضباط ، ولكنه من المستغرب 'الناس' من الاستثمار الذي يتميز بمبادئ مثل:

  • القاعدة رقم 1: لا تخسر المال. القاعدة رقم 2: لا تنس القاعدة رقم 1.
  • كن جشعًا عندما يكون الآخرون خائفين وخائفين عندما يكون الآخرون جشعين.
  • من الأفضل شراء شركة رائعة بسعر عادل من شركة عادلة بسعر رائع.
  • ابق ضمن دائرة اختصاصك (على سبيل المثال ، قم بشراء الشركات التي تفهمها).

في حين أن هذه نصيحة تبدو بسيطة إلى حد ما ، إلا أن الحقيقة تظل أن أداء بافيت لا مثيل له. مع أخذ هذا في الاعتبار ، فمن المنطقي أن 'يعود' بافيت وأن تشتري ببساطة أسهم في بيركشاير هاثاواي. وهناك أسباب أخرى أيضا. أولاً ، تتمتع Berkshire Hathaway بإمكانية الوصول إلى رأس مال رخيص للغاية. يمكن للشركة اقتراض الأموال بتكلفة زهيدة والاستفادة منها من أجل استثمارها. معظم المستثمرين لا يملكون تلك الرفاهية

ثانيًا ، يمكن لشركة Berkshire Hathaway إبرام صفقات لا يستطيع معظم المستثمرين القيام بها. فكر في الصفقة التي أبرمتها شركة Berkshire Hathaway عندما بنك امريكي (NYSE: BAC) كانت تكافح في عام 2011. كان بافيت قادرًا على تأمين عائد بنسبة 10 في المائة على الأسهم المفضلة. كما كان قادرًا على الحصول على مذكرات ضمان ، والتي ارتفعت قيمتها مع ارتفاع سعر سهم Bank of America. حتى لو كان السهم لا يقدر على تقديره ، فقد دفع فقط مقابل السهم المفضل. بنك أوف أمريكا لم يكن مجرد زيادة رأس المال. كان شراء ثقة بافيت.

ثالثًا ، عندما تعلن شركة Berkshire Hathaway عن مركز ، يرتفع السهم عادةً بضع نقاط مئوية ، مما يجعل الأمر أكثر صعوبة مع أداء الشركة. رابعًا ، تمتلك شركة Berkshire Hathaway أعمالًا لا يمكن تكرارها. تتضمن بعض الأمثلة ما يلي:

  • Geico ، إحدى أكبر شركات التأمين على السيارات في العالم.
  • بيرلينجتون نورثرن سانتا في ، والتي هي جزء من احتكار ثنائي فعال مع يونيون باسيفيك (رمزها في بورصة نيويورك: UNP) في مجال النقل بالسكك الحديدية في الجزء الغربي من الولايات المتحدة.
  • هاينز ، وهي واحدة من أشهر ماركات التوابل في العالم.

خامسًا ، يمكن لشركة Berkshire Hathaway نقل الأرباح التي تحققها شركة ما إلى شركة أخرى تحتاج إليها معفاة من الضرائب. لا يمكنك القيام بذلك في محفظتك الخاصة.

ومع ذلك ، هناك أسباب للتردد أيضًا. أولاً ، يبلغ وارن بافيت 83 عامًا. ليس هناك من يقول إلى أي مدى سيكون قادرًا على تشغيل بيركشاير هاثاواي. قد يموت أو يختار التقاعد قبل أن تتضاءل كلياته. عندما يحدث هذا ، سوف ينخفض ​​السهم ، ويمكن أن ينخفض ​​كثيرًا. إذا انخفض إلى القيمة الدفترية ، فسوف ينخفض ​​بمقدار الثلث.

ثانياً ، بافيت ليس معصوماً من الخطأ. أعتقد أنه اتخذ بعض القرارات التجارية المشكوك فيها. على سبيل المثال ، أنا لا أتفق مع منصبه في آي بي إم (NYSE: IBM) ، والتي شهدت انخفاضًا في الإيرادات والأرباح. استخدمت الإدارة رأسمالها لإعادة شراء الأسهم بقوة وبأسعار عالية قياسية على الرغم من حقيقة أنه كان من الممكن استخدام رأس المال هذا للتوسع.

ثالثًا ، نظرًا لحجم شركة Berkshire Hathaway ، فإن الشركة محدودة في السوق التي يمكنها القيام بها. يمكن للمستثمر الفردي أو الشركة الأصغر التي لديها نموذج أعمال مشابه إجراء استثمار يغير اللعبة في شركة تبلغ قيمتها السوقية 500 مليون دولار. ولكن مع تقييم بقيمة 312 مليار دولار ، لا تستطيع شركة Berkshire Hathaway القيام بذلك.

رابعاً ، لدى بافيت بعض القواعد التي تبدو صارمة للغاية مثل 'لا تشتري الذهب أو أسهم التكنولوجيا'. لقد تفوق الذهب على بيركشاير هاثاواي على مدى السنوات العشر الماضية ، ومنذ مطلع القرن ، وهناك أسهم تكنولوجية تفوقت بشكل كبير على بيركشاير هاثاواي. قد تكون مثل هذه القواعد منطقية من منظور بافيت ، لكنني أراها مقيدة.

بالنظر إلى كل هذه النقاط ، فإن شركة Berkshire Hathaway مثيرة للاهتمام. لكن في نفس الوقت ، أعتقد أنني أفضل اختيار بعض استثمارات بافيت بدلاً من شراء السلعة السيئة.

إفشاء: بن كرامر ميلر يمتلك عملات ذهبية.

المزيد من ورقة الغش في وول ستريت:

  • التخطيط العقاري 101: لا تنس أصولك الرقمية
  • المصدر المطلع: محادثات التسوية بين Apple و Samsung
  • صور آبل آيباد برو الجديدة تشعل شائعات الأجهزة اللوحية الكبيرة