مهنة المال

أرباح استدعاء Nuggets لشركة Novartis AG ADR: التدفق النقدي المجاني وعمليات إعادة الشراء ، مصنع لينكولن

ما الفيلم الذي يجب رؤيته؟
 

يوم الثلاثاء، نوفارتيس AG ADR (رمزها في بورصة نيويورك: NVS) عن أرباحها في الربع الأول وناقشت الموضوعات التالية في المكالمة الجماعية للأرباح. إليك ما شاركه التنفيذيون مع المحللين والمستثمرين.

كم كان ارتفاع ديريك في الصف التاسع

التدفق النقدي المجاني وعمليات إعادة الشراء

ماثيو ويستون - Credit Suisse: هناك رقم إذا استطعت. أولاً ، جون ، فيما يتعلق بالرسالة المتعلقة بالتدفق النقدي المجاني وعمليات إعادة الشراء ، أشعر بالارتباك قليلاً. تُظهر الصورة أن إعادة الشراء مثلت تاريخياً حوالي 50٪ من أرباح شركة نوفارتيس. لكن إذا نظرت سنويًا ، كان هناك التزام مستدام تاريخيًا. ثم استحوذت على Alcon ، ومن المفهوم أنك بحاجة إلى التدفق النقدي لتمويل عملية الاستحواذ. أعتقد أن ما يبحث عنه السوق هو التزام دائم بالعودة داخل نوفارتيس. الآن تعليقاتك تشير إلى أنك شعرت ، أنك لا تعتقد أن ذلك سيكون ممكنًا. هل يمكنك توضيح ما إذا كان هذا هو الحال؟ المزيد ، ليس حول هذا العام ، ولكن حول الاستخدام طويل الأجل للتدفق النقدي أثناء تراكمه ، وهل تخرج بسرعة كبيرة من نطاق الديون AA؟ بعض الأسئلة الفنية الأكثر تحديدًا حول Bexsero ، حيث أرى أنك تشير الآن إلى أن المحفز هو نهاية عام 2012 ، هل يشير ذلك إلى أن لديك بعض المناقشات التفصيلية مع EMA والتي أدت إلى إيقاف الساعة وهل هناك أي شيء يمكنك إخبارنا عنه ثقتك بنفسك وماذا كانت تلك المناقشات؟ أيضًا ، فيما يتعلق بـ QVA ، الجرعات التي تم الاتفاق عليها مع إدارة الغذاء والدواء ، هل يمكنك بالفعل أن تكون محددًا في الدراسات؟ لقد سلطت الضوء بوضوح على البيانات المثيرة للإعجاب المتعلقة بـ Advair ، ولكن من الواضح أن الجرعات التي سيتعين عليك استخدامها في الولايات المتحدة ليس من المرجح أن تحقق هذه الفعالية المثيرة للإعجاب ، إذا اعتبرناها دواءً فقط ، وهو حقًا لديه فائدة خارج الولايات المتحدة أين تتوافر الجرعة الأعلى؟ سأتوقف عند هذا الحد.

جوزيف جيمينيز - الرئيس التنفيذي: بدءًا من جون.

جون سيموندز - المدير المالي: ماثيو ، لقد حددت التاريخ جيدًا وبشكل واضح تمامًا ، تغيرت ميزانيتنا العمومية بشكل كبير عن أي ميزانية عمومية سابقة بعد زيادة الاستحواذ على Alcon أو إضافة قدر كبير من الديون وهكذا في الماضي عندما تحدثنا عن تخصيص رأس المال ، فقد كان غير مقيد تمامًا من حيث تأثير الميزانية العمومية. الآن تضيف الميزانية العمومية قيدًا وقد أوضحنا أن خط التقييد الذي وضعناه ، يقع بالقرب من النهاية المنخفضة لـ AA. نحن لا نرغب في تجاوز ذلك ولا نرغب في الدخول في AAA. لذلك أعتقد أن الشريحة 31 واضحة ، بمعنى أننا عندما نبدأ في تجميع النقود ، نبدأ في الابتعاد عن وضع الميزانية العمومية المطلوب ، وفي هذه الحالة هناك طريقتان فقط يمكنك من خلالهما إدارة ذلك ، إحداهما إما أن تستثمر في الأعمال التجارية وقد وضعنا بعض القيود حول العائد على رأس المال على ذلك ، كل عائد رأس المال الزائد من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم ونحن لسنا في وضع في الوقت الحالي حيث لدينا فائض رأس المال. لم نستثمر في الأعمال التجارية منذ الاستحواذ على Alcon ، لذلك على المدى القصير ، لا يوجد برنامج عائد منظم ولكن على المدى الطويل عمليات إعادة شراء الأسهم في جزء جوهري من كيفية إدارتنا للميزانية العمومية وفائض رأس المال.

جوزيف خيمينيز - الرئيس التنفيذي: أندرين ، هل تريد إعطاء بعض التفاصيل حول وضع بيكسيرو؟

أندرين أوزوالد ، دكتور في الطب - رئيس قسم ، اللقاحات والتشخيصات في نوفارتيس: نعم ، أعتقد أن معالجة مراجعة Bexsero في أوروبا تسير على ما يرام. إنه بالطبع طويل نظرًا لتعقيد اللقاح. لقد تلقينا في البداية حوالي 100 سؤال من المنظمين في أوروبا وتمكنا من الإجابة عليها جميعًا باستثناء العنصر الوحيد المتبقي والذي يتعلق بالمقايسة المناعية (القائمة على الماوس) التي نريدها تُستخدم لتحرير الدُفعات - دفعات الإنتاج بمجرد الموافقة على المنتج. هناك كان على المنظمين إجراء بعض التعديلات على هذا الاختبار ونحن في طور القيام بذلك ونخطط لتقديم هذه الإجابة في النصف الثاني من العام ونحن على ثقة تامة من أنه يمكننا تلبية هذا الطلب ومن ثم نقوم أتوقع رأيًا لا يزال خلال هذا العام كما قال جو

جوزيف جيمينيز - الرئيس التنفيذي: ديفيد ، جرعة QVA على وجه التحديد في الولايات المتحدة؟

David Epstein - رئيس القسم بشركة Novartis Pharmaceuticals: بالنسبة للجرعة الفعلية في التصميم التجريبي بأكمله ، سيصدر في الشهرين المقبلين مع بدء هذه التجارب ، ولأسباب تنافسية ، لا أريد الإفصاح عن ذلك في الوقت الحالي ، ولكن إذا فهمت قلقك ، فأنت قلق بشأن الفعالية واسمحوا لي أن أؤكد لكم أن لدينا فكرة جيدة عن استجابة جرعة المكونات الفردية بالإضافة إلى المجموعة ونتيجة لذلك ، الجرعات التي نستخدمها لا تزال كبيرة جدًا جدًا. من المرجح أن تظهر التفوق.

ماثيو ويستون - Credit Suisse: هل يمكنني المتابعة بسرعة كبيرة يا جون بشأن قضية إعادة الشراء. ربما يكون من الصعب عليك الإجابة ، سأعطيك الفرصة قبل أن أسألها ، ولكن متى ترى نقطة التحول مع توليد النقد بحيث يمكنك الالتزام؟

جون سيموندس - المدير المالي: عندما نبدأ في رؤية ترقيات في التصنيف أو ترقيات محتملة في التصنيف.

مصنع لينكولن

غبولا أموسا - يو بي إس: سؤالان من فضلك. واحد على المستهلك والآخر على ساندوز. بالنسبة للمستهلك في مصنع لينكولن ، أتفهم أن هناك حوالي 20 دواءً ربما يمثل 80٪ من المبيعات من هذا المصنع ، هل هذا هو 20 أو 80٪ من طاقتك أيضًا أو بسبب الأسعار التي يأخذونها أقل بكثير و ثم على Sandoz على البدائل الحيوية في الشريحة 13 وهذا النوع من النمو السنوي المركب للبدائل الحيوية المذهلة بنسبة 50٪ حتى عام 2020 لسوق يتراوح بين 15 مليار دولار و 20 مليار دولار ، ولكن من الواضح أن هذا يعتمد إلى حد كبير على تقديراتك الداخلية التي يجب أن تأخذ قدراتك في الاعتبار. إذا كان الأمر كذلك ، فهل ترى أن حصتك في هذا السوق تزيد عن 25٪ في 2015 أو 2020 أم يمكنك التعليق على نطاق أوسع على المكان الذي قد تكون فيه Sandoz؟

جوزيف جيمينيز - الرئيس التنفيذي: حسنًا ، بدءًا من المستهلك ، دعني أبدأ ثم سأحوله إلى براين. أنتج مصنع لينكولن كلاً من منتجات الصحة الحيوانية ومنتجاتها بدون وصفة طبية. لقد انتهزنا الفرصة منذ أن تعطل المصنع للقيام ببرنامج ترشيد قوي للغاية لـ SKU ، حيث نحافظ على قوة وحدات SKU الأكثر فاعلية ، ولكننا أيضًا نتخلص من بعض التعقيد وكذلك بعض وحدات SKU التي كان من المحتمل أن تضعف رموز التخزين التعريفية الأخرى في خطنا. لذلك عندما نعود لنفترض أن خط Excedrin ، سنعود بعدد أقل من وحدات SKU ، لكنها ستكون أقوى ، وسنتأكد من أن لدينا تشكيلة قوية جدًا ، وكل ذلك يعتمد على تفضيلات المستهلك وفي ضمان أننا لن تقلل من الأحجام. الآن يا براين ، ماذا عن المنتجات العشرين التي تمثل أو التي تم اقتراحها تمثل 80٪ من المبيعات؟

بريان مكنمارا - رئيس قسم ، شركة Novartis OTC: نعم. لذلك أعتقد بشكل عام في المحفظة أنه ليس بهذا الوضوح تمامًا ، إنها قاعدة 20-80 لا تعمل. ينصب تركيزنا الرئيسي على ما قاله جو في وقت سابق ، هو أننا نعيد تشغيل المصنع ، وبدء المصنع في مايو سطراً ، منتجاً بمنتج ، ونتوقع أن نبدأ - شحن محفظة محدودة في منتصف العام.

جوزيف جيمينيز - الرئيس التنفيذي: ولكن ما سنفعله هو ، عندما نعود إلى السوق ونبدأ في الشحن ، سيكون لدينا خط واسع بما يكفي داخل كل علامة تجارية معينة ، ولكن سيكون على أساس كل علامة تجارية على حدة. نريد التأكد من أن لدينا خطًا واسعًا بدرجة كافية للترويج على المستوى التجاري.

ما هي المواضيع الرئيسية في الذهب؟ >>

جيف جورج - رئيس القسم ، ساندوز: إذن للإجابة على سؤالك فقط حول حجم السوق ، تم تصميم الجانب الأيسر من الشريحة 13 باستخدام كل من البيانات الداخلية والخارجية وهذا مبني على ما نراه يخرج عن ذلك وبين الآن و 2020. كما ذكر جو ، نرى هذا سوقًا كبيرًا جذابًا للغاية في المستقبل ، على الرغم من كونه سوقًا ناشئًا اليوم. لا يمكنني حقًا إعطائك تقديرات لحصة السوق في هذه المرحلة ، حيث ستكون في غضون خمس إلى عشر سنوات. ما يمكنني قوله هو أننا نعتقد أننا في وضع فريد كما ذكر جو ، بناءً على قدرات ساندوز ونوفارتيس. لدينا اليوم البدائل الحيوية في أكثر من 50 دولة. لدينا ما مجموعه حوالي 50 مليون يوم من أيام التعرض للمريض. لدينا المركز الأول في كل من المنتجات الثلاثة التي يتم تسويقها - في كل من المنتجات الثلاثة التي يتم تسويقها عبر ما لدينا عبر EPO و G-CSF وهرمون النمو البشري ؛ ونحن نستثمر بشكل كبير في خط الأنابيب لدينا. لذلك ، بينما نتوقع زيادة المنافسة في المستقبل ، فقد رأينا بعض هذه الشراكات تتفكك مؤخرًا ، ونشعر بأننا في وضع جيد للغاية يمكننا من القيام بذلك داخل الشركة.