مهنة المال

LPL Investment Holdings، Inc. أرباح استدعاء Nuggets: الأصول الاستشارية ، نسبة الدفع

ما الفيلم الذي يجب رؤيته؟
 

في يوم الاثنين، LPL Investment Holdings، Inc. (NASDAQ: LPLA) أعلنت عن أرباحها للربع الأول وناقشت الموضوعات التالية في المكالمة الجماعية للأرباح. هذا ما شاركه المدراء التنفيذيون.

الأصول الاستشارية

كينيث ورثينجتون - جي بي مورجان: أسئلة زوجية. أولاً ، يستمر مزيجك في التطور وهناك نوعان من الديناميكيات المختلفة التي تحدث. يبدو أن العمل ينتقل إلى المزيد من الأصول القائمة على المستشار وهو أمر جيد لهوامش الربح الإجمالية ، لكنك ذكرت أيضًا في هذا الربع أن الوسطاء المنتجين الأعلى ينمون بسرعة أكبر. يحصلون على دفعات أعلى مما يؤدي إلى انخفاض هوامش الربح. لذا ، بينما تنظر إلى الخارج ، ما الاتجاه الذي تعتقد أنه يهيمن أم أنهما يعوضان بعضهما البعض عن العمل الإضافي؟

فعل بيتن مانينغ سباقات المضمار والميدان

نظرة فاحصة: ورقة الغش لأرباح LPL Investment Holdings >>

مارك س. كاسادي - رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي: هذا هو مارك كاسادي. سوف يميلون إلى أن يكون لديهم - العمل الإضافي سترى الأصول الاستشارية تميل إلى أن تكون الشيء الذي سيتوجه إليه المزيد والمزيد من المستشارين. إنها مجرد عملية منخفضة نسبيًا ، وعملية قصيرة بالطريقة التي نسميها بها ، لأن لديك العديد من المستشارين الجدد الذين ينضمون إلينا في عام معين ، كين ، الذي يعتمد عادةً على العمولة ، ثم نتدرب على استخدام المنصات الاستشارية ويذهبون من هناك. لذلك ، تتذكر أن هذا المزيج يتحول بين الاستشارات والعمولات ، إذا انتقلت نقطة واحدة في السنة ، فسيكون ذلك مهمًا إلى حد ما من حيث هذا النوع من الحركة. تتمتع الفروع الكبيرة بالتأكيد بمعدل نمو أسرع في الوقت الحالي ، ولكن هذا في الوقت الحالي ، ومن الصعب نوعًا ما معرفة ما إذا كان هذا سيصبح اتجاهًا يستمر لعدة أرباع أخرى أم أنه سيكون مجرد ظاهرة في الربع الأول من هذا العام. تجربتنا هي أنه بمرور الوقت تنمو جميع الفروع إلى حد كبير بمعدل محدد إلى حد ما. لطالما نمت الشركات الأكبر بشكل أسرع قليلاً من تلك الأصغر ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أنها تقع عادةً بالقرب من المناطق الحضرية الكبيرة أو حتى في المناطق الحضرية حيث تتمتع هذه فقط بنمو أكثر ديناميكية. لذلك ، بينما سنستمر في رؤية الفروع الكبيرة تنمو بشكل أسرع ، أود بالتأكيد أن أقول إنها في الربع الأول نمت بشكل أسرع بكثير من نمو الفروع الأصغر ، وهي ظاهرة جديدة بالنسبة لنا ، ولا أعتقد أنها ربما تكون مستدامة على مدى عدة أرباع.

كينيث ورثينجتون - جي بي مورغان: ثان ، ربما نتحدث عن طبيعة الإنتاج في هذا الربع. إذا كنت تفكر في الأسهم والصناديق المشتركة مقابل التأمين ومنتجات الحماية الأخرى ، فكيف بدا هذا المزيج في هذا الربع مقابل كيف كان يبدو العام الماضي أو في السنوات السابقة؟ يبدو أن منتجات الحماية تستمر في البيع بشكل جيد على مستوى الصناعة ، وأريد أن أرى ما إذا كانت هذه الديناميكية هي نفس الحالة بالنسبة لكم يا رفاق؟

مارك إس كاسادي - رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي: أعتقد أن هذا بيان جيد بشكل عام. ليس هناك شك في أن المستهلكين من ذوي الدخل المتوسط ​​بشكل خاص يبحثون عن استثمارات محمية من مجموعة متنوعة من الأنواع ؛ المعاشات المتغيرة هي الإجابة الأكثر وضوحًا بالنسبة لهم من أجل الحصول على فرص صعودية ، ولكننا على استعداد لدفع بعض التكلفة للحماية من الانخفاض المفاجئ ، ونعلم أننا رأينا هذا الطلب منذ انقطاع السوق لعام 2008 ، 2009 ، وما زال مستمراً. إذا نظرت من ربع إلى ربع ، ومن الربع الرابع إلى الربع الأول ، فإن مبيعات الأقساط ارتفعت بشكل جيد - أقل بقليل - حوالي 6٪ ، معذرةً ، لكن الصناديق المشتركة أيضًا ارتفعت بشكل كبير على أساس ربع سنوي ، وهو أمر جيد انظر وهذا حقًا هو الانتعاش في مبيعات المتجر نفسه الذي ذكره روبرت في ملاحظاته. ثم رأينا النشاط التجاري المباشر ، والذي عادة ما تجد فيه المنتجات التي تحقق عائدًا أفضل للمستهلكين. هذا جيد ربع سنوي. من المؤكد أن ذلك سيكون منطقيًا بالنسبة لنا. والتأمين الثابت القديم الجيد ، ارتفعت مبيعات التأمين على الحياة بنحو 10٪ على أساس ربع سنوي ، وهو مرة أخرى علامة جيدة حول التخطيط المالي والأنشطة ذات القاعدة الأوسع للمستهلكين. لذا ، بالنسبة لي ربعًا ، يبدو أن لديك مجموعة سكانية تتفاعل بشكل جيد كما ذكرنا في ملاحظاتنا ، وكما قلت ، أكثر قليلاً من الانحناء نحو المنتجات المحمية في شكل أقساط سنوية ، ولكن لن أقول نموًا كبيرًا للغاية هناك مقابل ، على سبيل المثال ، مجرد إعادة المشاركة في استثمارات الصناديق المشتركة. لكن انظر ، على أساس سنوي ، لديك تحول مزيج مثير للاهتمام حقًا حيث تستمر المعاشات الثابتة في الانخفاض بشكل كبير ، وترى الاستثمار المباشر يرتفع بشكل كبير ، وترى التأمين الثابت ، والتأمين على الحياة يرتفع بشكل كبير ، وهو في الواقع أقل من عام -خلال العام. ما يخبرني به هذا هو أن لديك تحول مزيج يحدث ؛ ليس من غير المألوف أن المعاشات الثابتة مرتبطة حقًا بالمعدلات ، وبما أن المعدلات قد انخفضت باستمرار ، فقد غيرت شركات التأمين أسعارها المتاحة على المعاشات الثابتة وبالتالي يشتريها المستهلكون. أعتقد أن السبب وراء الإشارة إلى ذلك هو فقط لتوضيح أن لدينا تحولات كبيرة جدًا في المزيج داخل ، على سبيل المثال ، خط العمولة وهو حقًا يتيح لنا - نموذجنا والطريقة التي تعمل بها شبكتنا تسمح لنا بالفعل بامتصاص هذه التحولات المختلطة دون أي مشكلة تتعلق بهامشنا الإجمالي أو ربحيتنا.

نسبة الدفع

كيف تبدو زوجة بيتون

كريستوفر شوتلر - وليام بلير: لقد تحدثت عن التوقعات المرتفعة لإضافات مستشارين جدد في الأرباع القادمة. أعلم أنك ذكرت القوة عبر جميع القنوات ، ولكن هل هناك منطقة معينة ربما ترى فيها نموًا قويًا في خط الأنابيب أكثر من البعض الآخر ، ثم ربما تساعدنا فقط في فهم ما إذا كان بإمكانك تقديم المزيد من التفاصيل حول العائد النسبة وكيف ينبغي أن يتجه ذلك على مدار العام؟

مارك إس كاسادي - رئيس مجلس الإدارة والمدير التنفيذي: نعم ، دعني أبدأ بالمستشارين ويمكن لروبرت التحدث عن نسبة الدفع. ما نراه في الأساس هو أن مراكز التحصيل على وجه الخصوص تأتي خلال تلك المرحلة من الأموال التي قدموها في ربيع عام 2009 وهي تنضج حقًا. لذلك ، نشهد انتعاشًا كبيرًا في خط أنابيبنا للأشخاص الذين يعملون في الأسلاك ، وهي علامة جيدة. ثم بين الشركات المستقلة ، نرى ممارسات أكبر تعبر حقًا عن اهتمامها بالانتقال ، وهي ظاهرة جديدة ؛ لم نر ذلك من قبل ، ولذا فإننا نرى فروعًا أكبر نسبيًا ترغب في استكشافها في هذه المرحلة ونأمل أن تنتقل في مرحلة مستقبلية من الوسيط-التاجر هناك واليوم مع ممارسة مستقلة موجودة بالفعل. الشيء الجميل في ذلك من تجربتنا هو أن هذه الممارسات تميل إلى الارتفاع بشكل جيد بمجرد وجودها هنا ، ونعتقد أن هذه كلها علامات جيدة على أننا يجب أن نرى نشاطًا متزايدًا متعلقًا بالتجنيد.

روبرت جيه مور - المدير المالي وأمين الخزانة: على جانب نسبة الدفع ، كما أشار مارك في الإجابة على سؤال كين مع نمو المستشارين المنتجين الأكبر بوتيرة أسرع ، رأينا دليلًا على ذلك في مستوى المكافأة المستندة إلى الإنتاج لـ الربع الأول عند مستويات مرتفعة بالنسبة لما كان عليه قبل عام. لذلك ، أعتقد أن التخفيف من ذلك بينما ننطلق من هنا من حيث معدل النمو ، بالطبع ، تستمر نسبة المدفوعات الإجمالية في الاتجاه الصعودي على مدار العام ، وبلغت ذروتها عند أعلى نقطة في الربع الرابع ، لكن معدل التغيير يجب أن يبدأ في التباطؤ بينما نتحرك خلال الفترة المتبقية من العام.

من أي بلد ينتمي روري ماكيلروي

كريستوفر شوتلر - وليام بلير: وماذا عن التفاصيل التي يمكن أن تقدمها يا رفاق حول التفاوض على بعض عقود ICA؟ أعلم أنك ذكرت بعض الأشياء في البيان الصحفي ولكن هل كانت أيًا من عقودك الأكبر هي تلك التي بدأت في إعادة التفاوض بشأنها أو ربما ما هو شعورك حيال الفرص المتعلقة بهذه الصفقات؟

روبرت جيه مور - المدير المالي وأمين الخزانة: لذلك لا نقدم معلومات محددة عن العقود ، لأن هذا مهم حقًا بالنسبة لنا من منظور تنافسي ، لذلك نحاول أن نكون شفافين قدر الإمكان في إعطائك نهجنا وتوصيفنا كيف ندير البرنامج. لذا فكر في الأمر على أنه نهج المحفظة حيث يكون لديك مستوى إجمالي كبير من الأرصدة ، إذا صح التعبير ، وتقوم بتوزيع تلك العلاقات التي تزيد عن 15 علاقة مع الطرف المقابل ، بعضها يعتمد على السعر الحالي وبالتالي يتجه إلى السيولة اليومية وبعضها أنت هي - بسبب الاستقرار النسبي لبرنامجنا ومعرفتنا بالمستويات الأساسية للودائع بشكل أساسي ، فنحن قادرون على الخروج وعامل أساس الطرف المقابل في الطريقة التي نقوم بهيكلة ، وهذا يعني الحد الأدنى من مستويات الرصيد ، (المدة) من حيث للإطار الزمني لتلك المجموعة من الودائع التي ستبقى والتي ، بالطبع ، تعزز قيمتها ، وهذا حقًا هو الشيء الأساسي الذي يجب فهمه حول الطريقة التي يمكننا بها النظر إلى بعض هذه العلاقات الأساسية ، وبعضها كبير والقيام بذلك عملية تمديد آجال الاستحقاق هذه وإعادة تعيين بعض الأسعار لتعكس التباين في أسواق اليوم بالنسبة إلى وقت إنشائها في الأصل ، ولكن الضغط هناك ليس دراماتيكيًا كما تعتقد. وفقًا لمتوسط ​​فروق الأسعار لدينا ، لأننا في الأساس نقرض طويلاً لتلك الأطراف المقابلة. لذلك ، سنستمر في إدارة ذلك كنهج محفظة وننظر إلى الظروف. لقد قدمنا ​​الجدول الذي يوضح حساسية سعر الفائدة في ملفنا - تم تحديثه للعقود الجديدة التي تمت إعادة التفاوض بشأنها ، وأعتقد أنك سترى أنه في هاتين المجموعتين الأوليين من صفر نقطة أساس إلى 25 نقطة أساس و 26 نقطة أساس إلى 125 أساسًا نقطة ، انخفاض متواضع للغاية ، ولكن في المجموعة الأخيرة من 126 نقطة أساس إلى 250 نقطة أساس ، ترى في الواقع زيادة كبيرة إلى حد ما في الحساسية هناك فيما يتعلق بمزايا ما قبل الضرائب ، وذلك لأن تلك العقود المحددة لها علاقات عكسية ؛ بعبارة أخرى ، لقد دفعوا أسعارًا أعلى بأسعار فائدة منخفضة ، وبعد ذلك مع ارتفاع الأسعار ، تم ضغط هذا الانتشار ، وتمت إعادة التفاوض على هذا الجانب من تلك العقود. لذلك ، في كل شيء ، نشعر بالرضا عن وضع البرنامج. كما تعلمون جميعًا ، فهي لا تستهلك رأس المال. نحن لسنا بنك. يتيح لنا على أساس تنافسي للغاية توفير عوائد جذابة لنا وعوائد تنافسية للغاية للمستثمر النهائي.