تقنية

تقسيم أسهم Google: ليس شرًا ، فقط ذكي

ما الفيلم الذي يجب رؤيته؟
 
المصدر: http://www.flickr.com/photos/tedconference/

المصدر: http://www.flickr.com/photos/tedconference/

'لا تكن شريرا' غوغل (NASDAQ: GOOG) كتبت في نشرة الإصدار S-1 عن طرحها العام الأولي في عام 2004. 'نعتقد اعتقادًا راسخًا أنه على المدى الطويل ، ستتم خدمتنا بشكل أفضل - كمساهمين وبجميع الطرق الأخرى - من قبل شركة تعمل جيدًا أشياء للعالم حتى لو تخلينا عن بعض المكاسب قصيرة المدى. هذا جانب مهم من ثقافتنا ويتم مشاركته على نطاق واسع داخل الشركة '.

تم إحياء هذا التعليق - وهو التزام ، حقًا ، من جانب Google - من قبل مراقبي السوق مؤخرًا في ضوء تقسيم الأسهم المرتقب. اعتبارًا من 3 أبريل ، ستنشئ Google فئة جديدة من الأسهم الرأسمالية غير المصوتة ، والتي سيتم إدراجها في بورصة ناسداك. سيتم توزيع هذه الأسهم عبر توزيعات أرباح الأسهم على جميع المساهمين الحاليين: سيتلقى مالك كل سهم موجود سهمًا جديدًا واحدًا من الأسهم غير المصوتة ، مما يمنح المستثمرين ضعف عدد الأسهم التي لديهم من قبل.

اقرأ أكثر: Google Glass Busts الأساطير وتصبح عصرية

'إنها عملية تجزئة لسهمين مقابل واحد - وهو أمر لطالما طالبنا كثير من مستثمرينا به. ستكون هذه الأسهم غير المصوتة متاحة للاستخدامات المؤسسية ، مثل تعويضات الموظفين على أساس حقوق الملكية ، والتي قد تؤدي بخلاف ذلك إلى إضعاف هيكل الحوكمة لدينا '.

إذا كان هذا الانقسام يبدو غير تقليدي بعض الشيء ، فأنت لست وحدك. لقد أذهل المستثمرون ووسائل الإعلام كل شيء من سوء التفسير إلى الاختلاف الصريح مع الخطة. وإليك السبب: سيعزز الانقسام سلطة التصويت للمؤسسين سيرجي برين ولاري بيدج والرئيس التنفيذي السابق والرئيس الحالي إريك شميدت ، ويختلف الناس حول ما إذا كان هذا أمرًا جيدًا.

تيريل مدين ، أنا أحبني بعضًا

اقرأ أكثر: سوق إعلانات الجوال هو Google و Facebook وكل شخص آخر

يمتلك برين وبايج وشميدت منذ فترة طويلة حصة مسيطرة أو شبه مسيطرة من قوة التصويت في Google ، وهي رفاهية ممنوحة لهم من خلال بنية أسهم من فئة مزدوجة. الأسهم الثلاثة الخاصة بالفئة B ، والتي تتمتع بقوة تصويتية تبلغ 10 أضعاف قوة التصويت لأسهم الفئة أ ، وهو ما يتم تداوله في الأسواق العامة حتى 3 أبريل تحت رمز GOOG. بعد التجزئة ، سيتم تداول هذه الأسهم تحت مؤشر GOOGL ، بينما سيتولى السهم الجديد غير المصوت من الفئة C مؤشر GOOG.

كان مؤسسو Google حريصين على شرح نظام الطبقة المزدوجة والمناقشة لصالحه في عام 2004 ، حيث كانت الشركة تستعد للاكتتاب العام. كتب برين وبيج في خطاب مفتوح للمساهمين المحتملين في عام 2004: 'إننا ننشئ هيكلًا مؤسسيًا مصممًا لتحقيق الاستقرار على مدى آفاق طويلة. من خلال الاستثمار في Google ، فإنك تضع رهانًا غير عادي طويل الأجل على الفريق ، خاصةً أنا وسيرجي ، وعلى نهجنا المبتكر '.

اقرأ أكثر: الرغبة في المخاطرة: هل أنت جائع بما يكفي للاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة هذه؟

كانت الصفقة كما يلي: أرادت Google أن تفتح أبوابها لجميع مزايا الملكية العامة دون تعريض سلطة مبادئها الأساسية للخطر - برين ، وبيج ، وشميت ، وعدد قليل من المديرين التنفيذيين والمديرين الرئيسيين الآخرين - على توجيه الشركة واستراتيجيتها .

كتب بيج: 'بعد الاكتتاب العام ، سوف نتحكم أنا وسيرجي واريك في 37.6 بالمائة من قوة التصويت في Google ، وسيسيطر فريق الإدارة التنفيذية والمديرون كمجموعة على 61.4 بالمائة من قوة التصويت. سيشارك المستثمرون الجدد بشكل كامل في مستقبل Google الاقتصادي طويل الأجل ، ولكن لن يكون لديهم سوى القليل من القدرة على التأثير في قراراتها الاستراتيجية من خلال حقوق التصويت الخاصة بهم '.

من الواضح أن تجزئة الأسهم لن تفعل شيئًا يذكر لتغيير هيكل السلطة في Google ، وستعمل بشكل أساسي على الحفاظ على قوة التصويت للمسؤولين حاليًا. تم إضعاف سلطة التصويت لمديري Google خلال سنوات من التعويضات وعمليات الاستحواذ القائمة على الأسهم. إذا لم تفعل قيادة الشركة شيئًا - مثل إصدار أسهم لا تتمتع بحق التصويت - فإن قبضتها على الشركة ستضعف تدريجيًا.

قد يبدو هذا وكأنه طريقة مفتعلة إلى حد ما للمديرين التنفيذيين للحفاظ على سيطرتهم على الشركة ، وهذا نوع ما ، ولكن هذا جيد. لطالما كان الرهان على Google رهانًا على Brin و Page و Schmidt. لقد جادلوا بذلك منذ البداية ، وقد نجح الأمر بشكل جيد حتى الآن. تجزئة الأسهم هي آلية للحفاظ على ما نجح لسنوات في واحدة من أكبر شركات الإنترنت والتكنولوجيا في العالم.

المزيد من ورقة الغش في وول ستريت:

  • إلى أي مدى سيستمر السوق الصاعد؟
  • هل تستعد وول مارت لرئاسة أعلى؟
  • أجهزة Amazon و Apple و Google TV: أحد هذه الأجهزة ليس مثل الآخر