مهنة المال

قد تكون Golden Queen Mining منتج الذهب التالي في أمريكا

ما الفيلم الذي يجب رؤيته؟

يوم الأسبوع:

النوع:

يكتب: فيلم مسلسل

المصدر: Thinkstock

هل لعب مايك توملين كرة قدم للمحترفين

كتبت مؤخرًا مقالًا قلت فيه إنه يجب على المستثمرين التفكير في شراء شركات التعدين التي لم تنتج بعد ولكن ذلك سيكون قريبًا ، والتي ستنتج بتكاليف منخفضة للغاية. لقد لاحظت أنه على الرغم من حقيقة أن عمال مناجم الذهب انخفض بشكل كبير في عام 2013 ، هناك شركتان - موارد تاهو (رمزها في بورصة نيويورك: TAHO) و مناجم كلونديكس (OTCMKTS: KLNDF) - كانت ثابتة وارتفعت بنسبة 20 في المائة على التوالي.

في الواقع ، تقع Tahoe Resources على مسافة قريبة من أعلى مستوى لها على الإطلاق على الرغم من حقيقة أن سعر الفضة انخفض بأكثر من 50 بالمائة من أعلى مستوى له في 2011 ، ويتم تداول كلونديكس ماينز عند أعلى مستوياته في عدة سنوات. هاتان الشركتان لم تكنا تنتجان في عام 2013 لكنهما تعملان الآن بتكاليف منخفضة. أعتقد أن الشركات التي ستنتج بتكاليف منخفضة ابتداءً من عام 2015 ستكون أيضًا استثمارات جيدة ، وأنا أبحث عنها وأؤكد أن لديها احتمالية ممتازة للفوز في عام 2014.

إحدى الشركات التي فازت بالفعل في عام 2014 والتي تناسب هذا الملف الشخصي هي جولدن كوين للتعدين (OTCMKTS: GQMNF). ارتفعت أسهم الشركة بالفعل بأكثر من 90 في المائة لهذا العام ، لكنني أعتقد أن هذه الخطوة يمكن أن تستمر لبقية العام ، خاصة إذا ظل سعر الذهب قوياً. تمتلك Golden Queen Mining مشروع Soledad Mountain للذهب والفضة في كاليفورنيا. الشركة على وشك الحصول على التصاريح اللازمة للمضي قدماً في البناء ، والتي من المفترض أن تستغرق 12-18 شهرًا تحتاج الشركة إلى جمع ما يزيد قليلاً عن 100 مليون دولار من رأس المال الإضافي بحيث يكون لديها 120 مليون دولار الضروري لبناء المنجم.

بمجرد اكتمال البناء ، سيصبح جبل سوليداد أحد مناجم الذهب الأقل تكلفة (مع تعويضات الفضة) في الصناعة ، ونتيجة لذلك فإن الاقتصاد موات بشكل لا يصدق. سينتج ما متوسطه 77000 أوقية من الذهب سنويًا بتكلفة تقديرية 'شاملة' أقل بقليل من 650 دولارًا للأونصة ، بما في ذلك الضرائب (أفترض أن سعر الفضة أقل من سعر الشركة ، مما يعكس أسعار السوق). هذا يعني أنه سيحصل على 50 مليون دولار من التدفقات النقدية السنوية سنويًا مع رسملة سوقية تبلغ 143 مليون دولار فقط. حتى إذا كان على الإدارة بيع بعض إنتاج الذهب لشركة ملكية أو تخفيف المساهمين ، فلا يزال يتم تداول الأسهم بمضاعفات صغيرة للتدفقات النقدية المستقبلية المقدرة للمنجم.

سيكون المنجم قادرًا على الإنتاج لمدة 14 عامًا (13 عامًا بكامل طاقته) ، وهذا يفترض أنه سيتم استخراج أقل من نصف إجمالي موارده. بعبارة أخرى ، من المحتمل أن يكون منجمًا أكثر بكثير مما هو متوقع حاليًا. وتقدر الشركة أن المشروع تبلغ قيمته أكثر من 500 مليون دولار باستخدام سعر الذهب 1438 دولارًا للأونصة ، وسعر الفضة 27.65 دولارًا للأونصة ، ومعدل خصم 5 بالمائة. حتى إذا استخدمنا سعرًا منخفضًا للذهب مثل 1300 دولارًا للأونصة ، وسعر الفضة 21 دولارًا للأونصة ، ومعدل خصم 8 في المائة ، فلا تزال قيمة المشروع تقارب 300 مليون دولار ، أو ما يقرب من ضعف التقييم الحالي للشركة. مع قيام الشركة بجمع مبلغ 100 مليون دولار النهائي أو نحو ذلك الذي تحتاجه ومع اقتراب الإنتاج ، أعتقد أن هذه القيمة سيبدأ تسعيرها في المخزون بشكل كامل.

ومع ذلك ، هناك عقبة واحدة في هذه اللعبة ذات القيمة المثالية تقريبًا. قبل شهر ، قدم مركز التنوع البيولوجي التماسًا لوقف الإنتاج المحتمل لأن منطقة جبل سوليداد هي واحدة من ثلاث بيئات يعيش فيها حلزون مهدّد بالانقراض. بينما تلقت الشركة بالفعل ثلاثة تصاريح تسمح لها بالبدء في البناء ، إلا أننا نواجه الآن هذه المخاطر المحتملة. على الرغم من أنني لا أعتقد أن هناك احتمالًا قويًا بأن مشروع جبل سوليداد لن يتم بناؤه ، إلا أن خطر الذيل حقيقي للغاية ، ولهذا السبب هناك احتمال جيد بأن أسهم Golden Queen لن ترتفع لتعكس الحقيقة. قيمة جبل سوليداد حتى تنتهي هذه المشكلة.

ما هو الاسم الحقيقي كانيلو الفاريز

قد يسعد المستثمرون بسماع أن Tahoe Resources واجهت مشكلة مماثلة. احتج القرويون المحليون بالقرب من منجم إسكوبال التابع لتلك الشركة على بنائه ، ورأى بعض المحللين والمستثمرين أن هذا يمثل تهديدًا حقيقيًا. من المحتمل أن يؤدي هذا إلى إبقاء قيمة الشركة منخفضة وخلق فرصة شراء ممتازة. غالبًا ما يتم حل هذه المشكلات ما لم يكن هناك تهديد بيئي كبير. على سبيل المثال ، واجه Taseko Mine (TGB) مشكلة في الاحتفاظ بالتراخيص اللازمة من أجل بناء منجم الرخاء الجديد الخاص به لأنه سيدمر بحيرة ، مما سيضر بالبيئة ويزعج السكان المحليين. من غير المحتمل أن يسبب حلزون حزام الكتف الكثير من القلق ، لكنك لا تعرف أبدًا.

لذلك أعتقد أن المستثمرين يجب أن يحدوا من مراكزهم في Golden Queen Mining. ولكن كشركة تعدين صغيرة برأسمال سوقي قدره 143 مليون دولار فقط ، يجب أن يكون هذا معطى بغض النظر عن المخاطر البيئية. نظرًا للاضطرابات السياسية في أوكرانيا ، قد لا نحصل على ما يبدو أنه تراجع مطلوب بشدة في أسعار الذهب أو أسعار أسهم تعدين الذهب. مع ذلك ، على الرغم من الفرصة التي أراها ، أعتقد أن على المستثمرين انتظار التراجع. إذا لم يحدث ذلك ، فهذه ليست نهاية العالم - يجب ألا تعتمد المحفظة أبدًا على تجارة أو استثمار واحد.

ومع ذلك ، ليس هناك شك في أن أسهم Golden Queen Mining تقدم قيمة لا تصدق في الوقت الحالي على الرغم من تضاعفها تقريبًا حتى الآن هذا العام ، وأعتقد أن هذا منتج على المدى القريب ومنخفض التكلفة سيحقق أداءً جيدًا في عام 2014.