مهنة المال

رؤى حول أرباح Caterpillar: أنظمة الطاقة والهوامش التنازلية

ما الفيلم الذي يجب رؤيته؟

يوم الأسبوع:

النوع:

يكتب: فيلم مسلسل

شركة كاتربيلر أعلنت (NYSE: CAT) مؤخرًا عن أرباحها في الربع الثاني وناقشت الموضوعات التالية في مؤتمرها عبر الهاتف حول الأرباح.

أنظمة الطاقة

روب فيرتهايمر - شركاء الأبحاث العمودية: شركاء البحث العمودي. دعنا نرى اسمحوا لي أن أبدأ مع Power Systems لأنك سلطت الضوء على هذا التقسيم. أعني أنه كان لديك أحد أقوى الهوامش التي حصلت عليها على الإطلاق وأردت فقط التحقق مما إذا كنت ترى - حسنًا في الواقع ما إذا كان هذا المزيج مرتبطًا؟ أعلم أن Power Gen ، تم إيقاف تشغيل Power Gen الاحتياطية أو ما إذا كان قد أدى إلى تحسين الهامش هيكليًا في هذا التقسيم ، ثم ما إذا كنت ترى أي تغيير في الطاقة الكهربائية على الإطلاق؟

توفير الوقت كسب المال! فكرة سهم جديد كل أسبوع بأقل من تكلفة التجارة. انقر هنا للحصول على أوراق الغش الأسبوعية للأسهم الخاصة بك الآن!

مايكل ديوالت - مراقب الشركة: نعم. إذا نظرت بالفعل إلى Rob ، في إحصاءات التاجر التي نشرناها صباح أمس ، يمكنك أن ترى أن هذا أفضل قليلاً مما كان عليه قبل عام. أعتقد أن الكثير من ذلك يتعلق - لقد تم رفضه نوعًا ما قبل عام. لذلك أعتقد قليلاً عن الطاقة الكهربائية على وجه الخصوص ، من المحتمل أن تستمر الشركات في الحصول على المزيد من السهولة. أعتقد أنه بالنسبة لأنظمة الطاقة بشكل عام ، كان لديهم ربع جيد جدًا. انخفض حجم المبيعات قليلاً ، لكن ارتفعت بعض القطع. أعتقد أن المزيد من تحسين أرباحهم كان له علاقة بالقليل من إدراك السعر وقد قاموا بعمل جيد جدًا في خفض التكاليف. على عكس صناعات البناء والموارد ، لم يكن لديهم ما يقرب من الانخفاض في المخزون كما حدث في هذين الجزأين الآخرين. لذلك كان تأثير الامتصاص بالنسبة للشركة بشكل إجمالي ، أقل بكثير بالنسبة لهم.

Rob Wertheimer - شركاء الأبحاث العمودية: هل يمكنني أن أطرح عليك سؤالاً مختلفًا. لست متأكدًا مما إذا كان هذا هو السؤال الذي ترغب في الإجابة عليه أو يمكنك الإجابة عليه ، ولكن هل من الممكن النظر في الاضطرابات التي حدثت في الموارد على مدار الأشهر الستة الماضية والتفكير في الهامش الذي سيكون لديك في بيئة أكثر استقرارًا مستويات الصوت هذه؟

مايكل ديوالت - مراقب الشركة: حسنًا ، أنت محق. لن أطرح رقمًا ، لكنني أعتقد ، في رأيي ، أن لدينا عنصرًا إيجابيًا واحدًا ، تسوية Siwei التي سيكون عليك إزالتها بأعدادنا. هذا من شأنه أن يجعله أقل قليلاً. ولكن بعد ذلك ، نحن في منتصف انخفاضات كبيرة في المخزون وهذا في المجموع ، فإن المبلغ الذي يقلونه حقًا عن الطلب الحقيقي وتأثير الامتصاص ربما يكون أكثر من تعويض ذلك. من حيث المصطلحات ، نحن ننتقل من مجرد نقل كميات أكبر خلال العام الماضي إلى أحجام تداول أقل هذا العام. لقد كان خفض التكاليف عملية وسيستمر ذلك في الربع الثاني. لذلك ، على سبيل المثال ، إذا تم تعليق الحجم وطلب المستخدم النهائي عند هذا المستوى ، فمن المحتمل أن ترتفع مبيعاتنا قليلاً لأننا سنتوقف عن خفض المخزون. لن يكون لدينا تعديل Siwei هناك ، ولكن من المحتمل أن تكون التكاليف أقل لأننا نقوم جزئيًا بنوع من أنشطة خفض التكاليف التي كنا نقوم بها. لذا ، أعتقد أن تفكيري هو أنه من المحتمل أن يكون أعلى قليلاً مما هو عليه الآن ، لكنني لا أعرف أنني أرغب في التخلص من رقم.

هل لدى جيمس هاردن أخ

هوامش تنازلية

آن دوينان - جي بي مورغان للأوراق المالية: جي بي مورجان. سأبدأ بسؤال الهامش التنازلي. دوغ ، لقد كنت صريحًا جدًا بشأن القيادة بنسبة 25٪. هل يمكنك التحدث عن التناقصات هذا الربع سواء كانت مخيبة للآمال أم لا ، وهل سنعود إلى 25٪ بحلول نهاية العام؟

برادلي إم هالفرسون - رئيس المجموعة والمدير المالي: هذا براد هالفرسون وهو سؤال جيد وهو سؤال جيد. إذا نظرت إلى الربع الثاني ، أعتقد أن هناك شيئين. إذا نظرت إلى اليمين ، فعليك التفكير من حيث النتائج. إحداها تقترب من 70٪ من انخفاض مبيعاتنا في التعدين وهو أمر سلبي للخلط. ولكن حتى لو وضعنا ذلك جانباً ، إذا نظرت فقط إلى نوع التأثير الممتص لتكلفة الأقران ، فستحصل على هوامش متناقصة أقل قليلاً من 30٪ ، وتحدثنا عن 25٪ إلى 30٪ نوعًا من الهامش التنازلي من حيث استهداف. لذلك ، بالنسبة للربع السنوي ، ستحصل قليلاً على 30٪. إذا نظرت إلى آفاقنا للعام بأكمله ، حتى مع كل الرياح المعاكسة ، فسوف تحصل على نسبة سحب تنازلي بنسبة 24٪. وهذا شيء نقضي الكثير من الوقت عليه داخليًا. لدينا أهداف التزمنا بها ، وإذا نظرت عبر قطاعاتنا ، والموارد ، والبناء ، والمنتجات المالية الخاصة بنا ، فإن كل منها كما نتحدث عنها من قبل قد التزم بما سيقدمه في مستويات حجم معينة ، والتي روابط لالتزامنا الخارجي ، وهم ينفذون ذلك. لذلك ، عندما نصل إلى نهاية العام ، سنكون عند 6.50 دولارات ، أي حوالي 24٪ وهو ما يمثل مع رياح التعدين المعاكسة ، وأعتقد أن هذا رقم جيد.

آن دوينان - جي بي مورغان للأوراق المالية: ستكون متابعي على الأسعار. لقد ذكرت أيضًا في البيان الصحفي بعض الأسعار السلبية. أعتقد أنه كان في الموارد في أستراليا. هل يمكنك التحدث عن الأسعار بشكل عام وأين ترى أكبر ضغط على الأرجح في التعدين؟ ولكن لماذا سيتخلى عن التسعير في هذه المرحلة من الدورة.

مايكل ديوالت - مراقب الشركة: هذا مايك. فقط بضعة تعليقات. كما تعلمون ، أعتقد أنه عندما نتحدث عن تحقيق السعر هنا ، فإنه مقابل الربع الثاني من العام الماضي ، ومرة أخرى لا أريد أن أعزف كثيرًا على هذا ، ولكن كان لدينا ربعًا رائعًا تمامًا قبل عام. لقد ظهر إدراك السعر في الربع الثاني من العام الماضي نوعًا ما من كل شيء وجهاً لوجه وكان لدينا حوالي 500 مليون دولار فقط تم الإبلاغ عنها للعام الماضي والتي كانت قريبة جدًا من ثلث العام بأكمله. لذلك أعتقد أن بدء المناقشة ، كان - بشكل عام وعلى وجه الخصوص بالنسبة للسعر مقارنة صعبة للغاية. لقد حققنا سعرًا سلبيًا بعض الشيء ، أقل بكثير من 1٪ ، لصناعات الموارد ولصناعات البناء لدينا. بالنسبة للصناعات الإنشائية ، كان معظمها في أمريكا اللاتينية ولدينا عدد قليل من الصفقات الكبيرة الجارية هناك والتي كانت أسعارها أقل قليلاً. أعتقد أنه بالنسبة للتعدين بشكل عام ، فإنه سوق صعب هناك الآن. أعني أن حجم التداول انخفض قليلاً وأعتقد أننا بشكل عام قريبون جدًا من الاستمرار مرة أخرى مع انخفاض طفيف في الربع مقارنة بربع كبير بالفعل قبل عام. لا أعتقد أن هناك أي تحولات أساسية كبيرة. أنت لم تطرح هذا السؤال لكنني سأجيب عليه على أي حال. كجزء من هذه التوقعات المحدثة قبل أن نتحدث عن زيادة بنسبة 1٪ هذا العام ، لسنا بعيدين عن ذلك. أعتقد أننا نتطلع إلى ما يقل قليلاً عن 1٪ للعام بأكمله لإجمالي الشركة هذا العام. لذا أعتقد أنه كان أكثر إحكامًا في الربع الثاني لكن الأسعار لم تنخفض بشكل عام. لقد تم دعمه قليلاً من خلال أرقام أفضل من أنظمة الطاقة.