هل تستطيع Dell أن تفعل ما هو أفضل من بحيرة سيلفر؟
'الافتقار إلى استراتيجية الخروج' و 'الحجم المطلق' عبارتان تعانقان ديل (NASDAQ: DELL) ابحث عن مشتر. لقد تسببوا في أن يشك المحللون في البداية في جدوى الاستحواذ بالرافعة المالية ، ومن المرجح أن يمنعوا شركة الكمبيوتر من تقديم أي عروض أفضل من العطاء المقدم من قبل بحيرة سيلفر وشركائها ومنهم مايكروسوفت (NASDAQ: MSFT).
المؤسس والرئيس التنفيذي مايكل ديل ، الذي يمتلك حصة 16 في المائة في شركة الكمبيوتر ، قد أعطى بالفعل دعمه لاقتراح الاستحواذ الذي قدمته شركة الأسهم الخاصة. الآن ، ' اذهب للمتجر '، وهو ما يسمح لشركة Dell بالبحث عن عروض من شركات أخرى لضمان موافقتها على أفضل عرض ممكن.
ما المركز الذي لعبه سامي سوساالأسواق في أعلى مستوياتها في 5 سنوات! اكتشف أفضل الأسهم لامتلاكها. انقر هنا للحصول على ميزة اختيار الأسهم الجديدة لدينا الآن!
لكن من غير المتوقع أن تجد Dell عرضًا أفضل. قال مسؤولون تنفيذيون كبار في شركات الأسهم الخاصة المتنافسة مع سيلفر ليك رويترز دون الكشف عن هويتهم أنه من غير المحتمل أن يتصدروا العطاء المقترح.
قال أحد المديرين التنفيذيين: 'لا أعتقد أنه من الممكن تفكيك الكونسورتيوم الحالي'. 'عندما تتدحرج الإدارة (حصتها) وتختار شريكًا ، من الصعب أن تتصدر العرض المتفق عليه'. استشهد المدير التنفيذي عدم وجود استراتيجية خروج والحجم الهائل للصفقة كمشاكل إضافية ، وفقًا للنشر.
كتب محللو برنشتاين في مذكرة 18 يناير اطلعت عليها رويترز أنهم 'يشتبهون في أن الصفقة ستتم على الأرجح بصفقة تتراوح بين 14 و 14.50 دولارًا للسهم'.
لتحديد ما إذا كان عرض Silver Lake هو الخيار الأفضل ، شكلت Dell لجنة خاصة من مجلس الإدارة وظفتها شركاء Evercore (رمزها في بورصة نيويورك: EVR). في هذه الحالة ، يكون للمجلس الاستشاري أهمية خاصة لأن سيلفر ليك تربطها علاقات وثيقة بشركة Dell ، مما قد يثير مشاكل تضارب المصالح ؛ عمل جون سوينسون ، رئيس برامج Dell ، كمستشار أول في شركة الأسهم الخاصة حتى عام 2010 ، واشترت Microsoft خدمة الهاتف عبر الإنترنت Skype من الشركة في عام 2011.
كم يصنع جو باك
يعتبر تدخل مايكل ديل مشكلة أيضًا. يمكن للمديرين التنفيذيين الذين لديهم حصص كبيرة في شركة ومشاركين في الصفقة أن يجدوا أنفسهم متضاربين. بصفتهم مديرين تنفيذيين ، يتمثل دورهم في تأمين أفضل صفقة للمساهمين ، ولكن سيكون من مصلحتهم شراء الشركة بسعر منخفض.
لا تفوت : هل ساعد Windows أو أعاق أرباح Microsoft؟
