محلل: أعمال تأجير أقراص DVD ليست في حالة تراجع مستمر

ما الفيلم الذي يجب رؤيته؟

يوم الأسبوع: الاثنين يوم الثلاثاء الأربعاء يوم الخميس جمعة السبت الأحد

النوع:  رائع دراما كوميديا إثارة المحقق

يكتب:  فيلم   مسلسل

يعرض

أرسل لي عبر البريد الإلكتروني عرض على الموقع

فيما يلي مقتطفات من تقرير جمعه مايكل باتشر من Wedbush Securities.

لماذا ترك هارولد رينولدز إسبن

صناعة تأجير الأفلام

إصدارات Key Redbox هذا العام (بإجمالي شباك التذاكر المحلي بالملايين من www.boxofficemojo.com):

أو 9/17: الحرب العالمية ض (202 دولارًا) ، الملحم (108 دولارات أمريكية)

أو 9/24: الرجل الحديدي 3 (409 دولارات أمريكية) ، غاتسبي العظيم (145 دولارًا)

إصدارات Key Redbox العام الماضي (بإجمالي شباك التذاكر المحلي بالملايين من www.boxofficemojo.com):

أو 9/18: المقصورة في الغابة (42 دولارًا)

أو 9/25: سفينة حربية (65 دولارًا)

على مدار الأسبوعين المقبلين ، هناك إصداران للتأجير حققان أكثر من 50 مليون دولار في شباك التذاكر المحلي مقارنة بثلاثة إصدارات العام الماضي. يجب أن يكون أداء إيجارات أقراص DVD لفترة الأسبوعين القادمة أقل من نفس الفترة من العام الماضي ، حيث أن إصدارات DVD لهذا العام حققت أقل من العام الماضي في شباك التذاكر.

في وقت سابق من هذا الشهر ، أعلنت شركة Outerwall مسبقًا عن انخفاض التوجيه بسبب الأداء الأسوأ من المتوقع لأعمال Redbox الخاصة بها. مرة اخري، أوتروال ((NASDAQ: OUTR)) كانت إدارة الشركة مفرطة في التفاؤل بشأن آفاق نموها ، ومرة ​​أخرى ، خيبت الشركة آمال المستثمرين بإعلانها بشكل سلبي. لقد قمنا بتغطية الشركة منذ عام 2009 ، وهذه هي المرة السابعة التي تقوم فيها الإدارة إما بالإعلان بشكل سلبي ، أو الإعلان بشكل إيجابي مسبقًا ، أو تقديم إرشادات كانت أقل أو أعلى بكثير من التوقعات. نعتقد أن إدارة الشركة فقيرة بشكل عام في التنبؤ بأعمالها ، مما يؤدي إلى ضربات وخسائر كبيرة ، ويؤدي إلى زيادة تقلب أسعار الأسهم حيث يكره المستثمرون المرتبكون عدم اليقين.

لو رأينا هذا الإعلان المسبق قادمًا ، فمن المحتمل ألا نضيف OUTR إلى قائمة Wedbush Securities Best Ideas List ، وكنا ننتظر التصحيح الحتمي الذي سيصدره الإعلان المسبق. ومع ذلك ، فإن ثقتنا في قصة Outerwall لم تتغير إلى حد كبير ، لأننا لا نعتقد أن أعمال تأجير أقراص DVD في حالة تدهور مستمر. إضافتنا لـ Outerwall إلى قائمة Wedbush Securities Best Ideas تستند إلى أربعة عوامل: 1) استقرار عائدات Redbox. 2) إطلاق ecoATM ؛ 3) استمرار برنامج إعادة شراء أسهم الشركة ؛ 4) تخفيض الإنفاق على المشاريع الجديدة. لقد اكتسبنا الثقة لكل من هذه العوامل مع الإعلان المسبق لهذا الشهر ، وقناعتنا أكبر اليوم.

في يونيو ، أكمل Wedbush استطلاعًا يتكون من ردود 1،000 محلي نيتفليكس (NASDAQ: NFLX) المشتركين. شمل الاستطلاع 29 سؤالا ، مع التركيز على المحتوى والتسعير. تعزز نتائج الاستطلاع اعتقادنا بأن Netflix تواجه توازنًا صعبًا لأنها تحاول مواجهة تكاليف المحتوى المتزايدة باستمرار ، مع تلبية متطلبات عملائها من المحتوى المتزايد باستمرار. نعتقد أنه يجب على Netflix الاختيار بين الحفاظ على أسعار منخفضة والسعي إلى تحقيق أرباح أعلى. نتوقع أن تستمر Netflix في تقديم أسعار منخفضة (وهو ما من شأنه أن يؤدي إلى زيادة أعداد المشتركين فيها) وتحقيق ربح ضئيل ، ولكن إذا كانت تأمل في تعزيز ربحيتها ، فسوف يتعين عليها رفع الأسعار.

ومع ذلك ، إذا اختارت زيادة الأسعار ، فإن ردود الاستطلاع تشير إلينا أن Netflix تخاطر بتنفير جزء كبير من قاعدة مشتركيها. من وجهة نظرنا ، تشير ردود الاستطلاع إلى أن أي زيادة في الأسعار ستؤدي إلى حدوث اضطراب كبير ، مما قد يؤثر سلبًا على نمو الإيرادات (وبالتالي الربحية) إذا فشل عدد أقل من المشتركين بأسعار أعلى في تعويض الإيرادات المفقودة من المشتركين الحساسين للسعر الذين تركوا الخدمة. يوضح الاستطلاع أن السعر المنخفض هو عامل الجذب الرئيسي للعديد من مشتركي Netflix ، وليس جودة المحتوى. ومع ذلك ، من الواضح أن كمية المحتوى مهمة للمشتركين ، حيث تركز نسبة كبيرة على المحتوى كسبب للانضمام إلى الخدمة أو الخروج منها.

صناعة العارضين

نتوقع أن ينتهي شباك التذاكر المحلي في الربع الثالث من العام بنسبة 8 بالمائة تقريبًا من قائمة إصدار قوية وحسابات سهلة. Q3: شهدت 12 انخفاضًا عامًا بعد عام في شباك التذاكر كل شهر من ربع السنة. نعتقد أن العدد الأكبر من الإصدارات الرائجة سيحقق مكاسب سنوية لهذا الربع ، على غرار أداء الربع الثاني: 13. Q3 يتجه نحو 7.6 في المئة حتى 29 سبتمبر.

ما الكلية التي ذهب إليها جاريد جوف

نتوقع استمرار سوق عمليات الدمج والاستحواذ النشطة للغاية في عامي 2013 و 2014 حيث تستمر الصناعة في التعزيز. التحول إلى الرقمية ، آيماكس (رمزها في بورصة نيويورك: IMAX) ، والشاشات ثلاثية الأبعاد تساعد في دفع توحيد الصناعة. تم تحويل ما يقرب من 85 بالمائة من الشاشات إلى شاشات رقمية ، وبينما تحتوي معظم الدوائر على جزء من الشاشات المحولة ، يظل عدد كبير (حوالي 6000 ، أو 15 بالمائة) غير محوّل. يقترح لنا S-1 الأخير المقدم من AMC أن الشركة ، بمجرد أن تصبح عامة ، قد تدخل المعركة ، ونتوقع أن ترتفع أسعار الشاشات المستقلة مع زيادة المنافسة على عمليات الاستحواذ. كأكبر عميل لـ IMAX ، يمكن أن تؤدي زيادة رأس المال أيضًا إلى زيادة اختراق تنسيق IMAX.

مايكل باتشر محلل في Wedbush Securities.

لا تفوت: هل يمكن لـ Netflix والكابل التقليدي التوافق؟